参考答案

本题的主要考核点是企业价值评估的现金流量折现法的应用。

解析：
股权现金流量=净利润-（1-负债率）×（资本支出-折旧与摊销）-（1-负债率）×经营营运资本增加
=净利润-（1-负债率）×净经营资产净投资
=净利润-本期股权净投资
2016年~2020年该公司的股权资本成本=6%+1.5×（10%-6% ）=12%
2021年及以后年度该公司的股权资本成本=6%+2×（10%-6%）=14%
=7.2×（P/F, 12%, 1）+5.28×（ P/F,12%, 2）+5.81×（P/F, 12%,3）+6.4×（P/F, 12% , 4）+7.04×（ P/F, 12% , 5）
=7.2×0.8929+5.28×0.7972+5.81×O.7118+6.4×0.6355+7.04×0.5674+82.13×0.5674
=69.44 （元）。
【注意】本题直接给出的是“2021年及以后股权现金流量将会保持5%的固定增长速度”，所以，。