【正确答案：A】
国债利差（基差）空头策略为 “卖出现货 + 买入期货”，获利为建仓基差（现货价格 - 期货价格）减去平仓基差。基差缩小时空头获利，公式为：盈利 = 建仓基差 - 平仓基差。选项 A 正确。
查看解析 - 2 【单选题】关于期货市场风险特征的描述，正确的是（）
- A 、期货市场的风险具有不可防范性
- B 、期货交易者的盈亏的非对称的
- C 、期货市场的风险具是客观的
- D 、期货市场的风险小于现货市场的风险
【正确答案：C】
期货市场风险具有客观性（C 正确），但可通过合理风险管理防范（A 错误）；交易者盈亏是对称的（B 错误）；期货市场杠杆机制可能导致风险高于现货市场（D 错误）。
- 3 【单选题】在相同系列期权中，期权1和期权2是两个执行价格K不同的看涨期权，K1
- A 、买入期权1同时卖出期权2
- B 、卖出期权1同时买入期权2
- C 、买入期权1同时买入期权2
- D 、卖出期权1同时卖出期权2
【正确答案：B】
熊市期权价差组合适用于预期标的资产价格下跌的场景，策略为卖出低执行价格看涨期权（K₁），买入高执行价格看涨期权（K₂）（K₁
- 4 【单选题】美式看涨期权的买方有权（）
- A 、在到期日买出标的资产
- B 、在到期日和到期日之前买入标的资产
- C 、在到期日卖出标的资产
- D 、在到期日和到期日之前卖出标的资产
【正确答案：B】
- 5 【单选题】期货交易者可以在期货市场上通过（）规避现货市场价格风险。
- A 、跨市套利
- B 、跨期套利
- C 、期货投机
- D 、套期保值
【正确答案：D】
套期保值是期货市场的基本功能之一，通过在期货市场建立与现货市场相反的头寸，对冲价格波动风险。套利（A、B）和投机（C）的目的是获利，而非规避风险。
- 6 【单选题】期货投资咨询业务可以（）。
- A 、代理客户进行期货交易并收取佣金
- B 、为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易操作策略
- C 、为客户设计期货合约进行交易
- D 、接收客户委托，运用客户资产进行交易
【正确答案：B】
- 7 【单选题】下列关于远期价格的描述正确的是（）。
- A 、远期价格理论上等于标的资产即期价格和持仓成本之和
- B 、远期价格理论上等于标的资产即期价格和持仓成本之差
- C 、远期价格理论上等于远期合约标的资产协议价格标和持仓成本之和
- D 、远期价格理论上等于远期合约标的资产协议价格标和持仓成本之差
【正确答案：A】
远期价格的理论公式为 F=S+C，其中 F 为远期价格，S为标的资产即期价格，C为持仓成本（包括储存成本、融资利息等）。因此，远期价格理论上等于标的资产即期价格与持仓成本之和。选项 A 正确。
- 8 【单选题】在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好的是（）。
- A 、置信水平
- B 、时间长度
- C 、资产组合未来价值变动的分布特征
- D 、敏感性
【正确答案：A】
置信水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。选项A正确。
- 9 【单选题】下列关于敏感性分析说法错误的是（）。
- A 、敏感性分析研究的是单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响
- B 、最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的β系数、衡量利率风险的久期和凸性以及衡量衍生品风险的希腊字母等
- C 、敏感性分析计算简单便于理解
- D 、敏感性分析可以捕捉其中的非线性变化
【正确答案：D】
敏感性分析具有一定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。选项D说法错误。
- 10 【单选题】下列关于压力测试说法错误的是（）。
- A 、压力测试可以在某个产品层面进行，而且测试的精确性可能更高
- B 、一般来说在设计压力情景时，只需要考虑微观要素敏感问题
- C 、压力测试可以被看做一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析
- D 、极端情景包括历史上曾经发生过的重大损失情景和假设情景
【正确答案：B】
选项B说法错误，一般来说在设计压力情景时，既要考虑市场风险要素变动等微观要素敏感性问题，也要考虑宏观经济结构和经济政策调整等宏观层面的因素。
