- 综合题（主观）
题干：B公司的资本目前全部由发行普通股取得,其有关资料如下:[002-004-005-000-9787509531488-image/002-004-005-000-9787509531488-006-006.jpg]B公司准备按7%的利率发行债券900000元,用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券,预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未来息税前利润具有可持续性,且预备将全部税后利润用于发放股利。
题目：计算回购股票前、后该公司的股权价值、实体价值和每股价值。
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参考答案回购股票前:
实体价值=股权价值=500 000×(1-40%)/10%=3 000 000(元)
每股价值=3 000 000/200 000=15(元)
回购股票后:
股权价值=(500 000-900 000×7%)×(1-40%)/11%=2 383 636.36(元)
实体价值=2 383 636.36+900 000=3 283 636.36(元)
每股价值=2 383 636.36/(200 000-60 000)=17.03(元)
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