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参考答案
税法规定的年折旧额=3000×(1-10%)÷5=540(万元)
每年营业现金流量=500×(1-33%)+540=875(万元)
(1)预计第四年末报废情况下的净现值:
NPV(4)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资
=875×(P/A,10%,4)+300×(P/F, 10%,4)+540×33%×(P/F, 10%,4)-3000
=870×3.1699+300×0.6830+178.2×0.6830-3000=100.27(万元)预计第三年末报废情况下的净现值:
NPV(3)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资
=875×(P/A,10%,3)+300×(P/F,10%,3)+1080×33%×(P/F,10%,3)-3000=875×2.4869+300×0.7513+1080×0.33×0.7513-3000=-330.81(万元)
项目可行的最短使用寿命n=3+(330.81+0)/(330.81+100.27)=3.77(年)
(2)他们的争论是没有意义的。因为,生产线使用寿命达到3.77年方案即可行。
【提示】
(1)求项目的最短使用寿命就是求净现值为零时的使用寿命。
(2)由于年限越长,未来的现金流入量现值越大,所以计算出的净现值就越大,题中已知使用5年项目可行,所以,首先按4年来测试。由于NPV(4)测试的结果是大于零,因此,下一步用3年来测试。
(3)使用四年报废时的税法折余价值=3000-540×4=840(万元),清理净损失=840-300=540(万元),清理净损失减税=540×33%。
(4)使用三年报废时的税法折余价值=3000-540×3=1380(万元),清理净损失=1380-300=1080(万元),清理净损失减税=1080×33%。
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