- 计算分析题
题干:A公司为股份有限公司,股份总数为100000万股,B公司为其控股股东,拥有其中90000万股股份。2016年初,为促进股权多元化,改善公司治理结构,A公司制定了股权多元化方案,方案建议控股股东转让20000万股股份给新的投资者。B公司同意这一方案,但期望以400000万元的定价转让股份。为满足股份转让需要,B公司聘请某财务顾问公司对A公司进行整体估值,财务顾问公司首先对A公司进行了2016年至2020年的财务预测,有关预测数据如下:[9787514167160-image/9787514167160-009-001.jpg]假定自2021年起,A公司实体现金流量每年以5%的固定比率增长。A公司估值基准日为2015年12月31日,财务顾问公司根据A公司估值基准日的财务状况,结合资本市场相关参考数据,确定用于A公司估值的加权平均资本成本为13%。
题目:以财务顾问公司的估值结果为基准,从B公司股东财富最大化角度,分析判断B公司拟转让的20000万股股份定价是否合理。
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参考答案
B公司拟转让的20000万股股份的市场价值=1608731.9×20000/100000=321746.38(万元),小于其转让价格400000万元,所以,B公司拟转让的20000万股股份定价合理。
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