- 综合题(主观)你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%,资本成本为10%,无论何时报废净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见:(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值呈线性关系,插补法求解)?(2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?为什么?
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税法规定的年折旧额==540(万元)每年营业现金净流量=税后经营净利润+折旧=500×(1-25%)+540=915(万元)(1)NPV(4)=每年营业现金净流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×(P/A, 10%,4)+300×(P/F,10%,4)+540×25%×(P/F, 10%, 4)-3000=915×3.1699+300×0.683+135×0.683-3000=2900.46+204.9+92.21-3000=197.57(万元)NPV(3)=每年营业现金净流量现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资=915×(P/A, 10%, 3)+300×(P/F,10%,3)+540×2×25%×(P/F, 10%,3)-3000=915×2.4869+300×0.7513+540×2×0.25×0.7513-3000=2275.51+225.39+202.85-3000=-296.25(万元)
(2)他们的争论是没有意义的。因为,现金流人持续时间达到3.6年方案即为可行。解析:本题主要考查如何运用净现值来进行项目的评价。注意以下几点:
(1)项目的最短使用寿命,即项目的净现值为零时的使用寿命。由于题中告知使用年限与净现值呈线性关系,所以,只需测试净现值大于零和净现值小于零两组数据,即可用插补法求解。由于题中告知的条件中,4年为讨论的最短使用年限,所以,首先按4年来测试。
(2)由于年限越长,未来的现金流入量越大,所以计算出的净现值就越大,即年限与净现值呈同向变化。既然NPV(4)测试的结果是大于零,那么要想测试出NPV=0的年限,即降低净现值就意味着需要降低测试年限,因此,下一步用3年来测试。
(3)折旧引起的现金流动问题:如果不考虑所得税影响,折旧既不是流人,也不是流出。但如果考虑所得税影响,则折旧可以抵减所得税,因此,折旧抵减的所得税应视同为一种流入。另外,此时的折旧是指税法规定的折旧,而不是会计折旧。
(4)残值引起的现金流动:首先应将最终的残值全部作为现金流入,然后将最终残值与税法残值作比较,如果最终残值高于税法残值,则需补交所得税,应作为流出。反之,如果最终残值低于税法残值,则可以抵减所得税,即减少现金流出,应视为现金流入;本题由于最终残值与税法残值相同,不涉及残值补税或抵税的问题。另外,关于税法残值300万元是否考虑所得税的问题。如本例,原值3000万元,税法残值300万元,税法规定使用年限5年,用直线法提折旧,年折旧额为540万元,意味着5年计提的折旧总额为2700万元,加上到期残值300万元,则正好补偿原值,即期满清理时既不会产生收益也不产生损失,所以,税法残值本身不需要交纳所得税。但如果折旧没提足,期满清理时会产生净损失,会抵减所得税,这是下面讨论的问题。
(5)在项目预计使用期满时,除了考虑残值引起的现金流量外,实际上终结点时还应考虑折旧是否提足,即累计折旧和预计残值合计数能否正好补偿原值,否则,清理会产生净收益或净损失引起所得税的变化,即引起现金流量的变化。如本题第4年清理的话,由于少提1年的折旧(税法规定应为5年)540万元,则清理时产生了540万元的净损失,相应抵减所得税540×25%应作为流人;第3年清理的话,由于少提2年的折旧(税法规定应为5年)2×540万元,则清理时产生了2×540万元的净损失,相应抵减所得税2×540×25%应作为流入。因此,在正常情况下遇到类似问题,在终结阶段的现金流量中除了考虑残值是否全部收回外,还要考虑折旧是否提足,两方面引起的固定资产清理净损失(残值也可能引起净收益)抵减的所得税。
- 1 【综合题(主观)】假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率为33%,资本成本10%,无论何时报废净残值收入均为300万元。要求:(就下列问题发表意见):(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系,内插法求解,计算结果保留小数点后两位)?(2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?为什么?
- 2 【综合题(主观)】ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下。(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率,每年将全部税后净利分派给股东,因此预计未来增长率为零。(3)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务,替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个:①举借新债务的总额为2000万元,预计利息率为6%;②举借新债务的总额为3000万元,预计利息率为7%。(4)假设当前资本市场上无风险利率为4%,市场风险溢价为5%。要求:(1)计算该公司目前的权益成本和β系数(计算结果均保留小数点后4位);(2)计算该公司无负债的β系数和无负债的权益成本(提示:根据账面价值的权重调整β系数,下同);(3)计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位);(4)判断企业应否调整资本结构并说明依据,如果需要调整应选择哪一个方案?
- 3 【综合题(主观)】你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧,净残值率为10%,会计政策与此相同),并已用净现值法评价方案可行。然而,董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年,总经理认为能使用5年,还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%,资本成本10%,无论何时报废,净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见:(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年?(假设使用年限与净现值呈线性关系,用插补法求解,计算结果保留小数点后2位)(2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)?为什么?(现值系数保留小数点后3位)
- 4 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备,该设备8年前以40000元购入,税法规定的年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为25%,卖出现有设备对本期现金流量的影响( )。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10300元
- 5 【单选题】甲公司正在考虑调整财务职能,其管理层希望调整后的财务职能有利于降低成本,有效地为集团安排借款,以及较易控制集团中各子公司的财务活动。基于以上要求,最适合甲公司财务职能的安排是( )。
- A 、外包财务职能
- B 、集中的财务职能
- C 、权力下放的财务职能
- D 、由内控部门履行财务职能
- 6 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计净残值率为10%;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税率30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
- A 、减少1200元
- B 、增加1200元
- C 、增加8800元
- D 、增加11200元
- 7 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备,该设备8年前以40000元购人,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为25%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10300元
- 8 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备,该设备8年前以40000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为25%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10300元
- 9 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备,该设备8年前以40000元购人,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为25%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10300元
- 10 【单选题】2015年年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,已提折旧28800元,目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10360元
- 对建立健全被审计单位内部控制负有主要责任的是( )。
- 如果某投资项目净现值指标大于0,则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系( )。
- 下列说法中正确的是( )。
- 在下列情况中,甲注册会计师一定要使用分析程序的是()。
- 假定M公司2003年度仅生产销售乙、丙两种产品,年初、年末存货除产成品库存外,无其他存货,发出存货采用先进先出法核算。M公司存货跌价准备年初、年末账户余额均为1300万元,2003年度未作存货跌价准备的转销和转回。乙、丙两种产品的详细资料如下:(1)乙产品年初库存1000件,单位成本为2万元,单位产品可变现净值为1.5万元;本年生产乙产品2 000件,单位成本为1.8万元;本年销售1500件;乙产品年末单位可变现净值为1.7万元。(2)丙产品年初库存800件,单位成本为5万元,单位产品可变现净值为4万元;本年生产丙产品2 000件,单位成本为4.5万元;本年销售300件;丙产品年末单位可变现净值为5.5万元。在对存货跌价准备进行测试后,A注册会计师应提出的审计调整建议是()。
- 丁公司就轿车向甲公司主张同等条件下的优先购买权是否成立?并说明理由。
- 根据企业国有资产法律制度的规定,下列关于金融企业资产评估的表述中,不正确的是()。
- 张某、李某、王某三人拟设立A有限责任公司,张某负责公司电脑的采购事宜。张某以设立中公司的名义与B商场签订了电脑采购合同,电脑用于公司的日常办公。A公司成立后,采购的电脑直接发给公司职员使用,但A公司始终未确认上述合同。下列关于该电脑采购合同责任承担的表述中,符合公司法律制度规定的是()。
- 某公司2012年2月1日购入一载货商用车,当月办理机动车辆权属证书,并办理车船税完税手续。此车整备质量为10吨,每吨年税额96元。该车于6月1日被盗,经公安机关确认后,该公司遂向税务局申请退税,但在办理退税手续期间,此车又于9月1日被追回并取得公安机关证明。则该公司就该车2012年实际应缴纳的车船税为()。
- 甲公司在非同一控制下企业合并中取得10台生产设备,合并日以公允价值计量这些生产设备。甲公司可以进入X市场或Y市场出售这些生产设备,合并日相同生产设备每台交易价格分别为180万元和175万元。如果甲公司在X市场出售这些合并中取得的生产设备,需要支付相关交易费用100万元,将这些生产设备运到X市场需要支付运费60万元。如果甲公司在Y市场出售这些合并中取得的生产设备,需要支付相关交易费用的80万元,将这些生产设备运到Y市场需要支付运费20万元,假定上述生产设备不存在主要市场。不考虑增值税及其他因素,甲公司上述生产设备的公允价值总额是( )。
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