- 综合题（主观）ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下。(1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。(3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。(4)假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。要求：(1)计算该公司目前的权益成本和β系数(计算结果均保留小数点后4位)；(2)计算该公司无负债的β系数和无负债的权益成本(提示：根据账面价值的权重调整β系数，下同)；(3)计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数，以万元为单位)；(4)判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？
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参考答案(1)由于净利润全部发放股利，所以，现金股利=净利润=(500-1000×5%)×(1-15%)=382.5(万元)每股股利=382.5/4000=0.0956(元/股)由于股利增长率为0，所以，权益资本成本=
(3)①举借新债务2000万元，使得资本结构变为：债务2000万元，利息率为6%;权益资本3000万元。
(4)目前的股权价值为4000万元，债务价值为1000万元，即公司实体价值为5000万元，而改变资本结构后公司实体价值均降低了，所以公司不应调整资本结构。
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- A 、40
- B 、50
- C 、46
- D 、30
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;(2)计算该公司无负债的β系数(提示：根据账面价值的权重调整β系数,下同);(3)计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位);(4)判断企业应否调整资本结构并说明依据,如果需要调整应选择哪一个方案？
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- 4 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购入，税法规定的年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响( )。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10300元
- 5 【综合题（主观）】你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25%，资本成本为10%，无论何时报废净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见：(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值呈线性关系，插补法求解)？(2)他们的争论是否有意义(是否影响该生产线的购置决策)？为什么？
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- A 、减少1200元
- B 、增加1200元
- C 、增加8800元
- D 、增加11200元
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- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10300元
- 8 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%,已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10300元
- 9 【单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购人，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%,已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10300元
- 10 【单选题】2015年年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。
- A 、减少360元
- B 、减少1200元
- C 、增加9640元
- D 、增加10360元
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- ABC会计师事务所的A注册会计师负责审计甲公司2019年度财务报表，与舞弊相关的事项如下：（1）基于风险导向的审计思路，考虑到舞弊的重要性和特殊性。A注册会计师认为对涉及舞弊相关的事项不需要保持职业怀疑，但应考虑管理层凌驾于控制之上的风险，并扩大对发现错误的审计程序的范围以应对舞弊风险。（2）由于舞弊可能涉及精心策划，A注册会计师认为舞弊导致的重大错报大于错误导致的重大错报。（3）为获取有关管理层舞弊导致的财务报表重大错报风险有用的信息，A注册会计师询问了不直接参与财务报告过程的人员。（4）甲公司设有内部审计部门，A注册会计师认为其胜任能力和客观性不满足注册会计师所要求的水平，因此对涉及舞弊相关的事项未对其进行询问。（5）在复核会计估计是否存在偏向时，A注册会计师通过评价管理层在作出会计估计时所作的判断和决策是否反映出管理层的某种偏向，从而是否可能表明存在由于舞弊导致的重大错报风险，就此认为获取了充分、适当的审计证据。（6）在测试会计分录和其他调整时，A注册会计师首先确定了待测试会计分录和其他调整的总体，然后直接进行了测试。要求：针对上述第（1）至（6）项，逐项指出A注册会计师的做法是否恰当。如不恰当，简要说明理由。
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