参考答案

(1)平均净负债=15000-2000-500-7500=5000(万元)【提示】平均净负债=平均净经营资产-平均股东权益=平均经营资产-平均经营负债-平均股东权益其中：平均经营资产=平均总资产-平均金融资产税后利息费用=6%×5000=300(万元)净利润=7500×19%=1425(万元)税后经营利润=1425+300=1725(万元)
(2)平均净经营资产=5000+7500=12500(万元)平均净负债的比重=5000/12500=0.4平均股东权益的比重=1-0.4=0.6加权平均资本成本=15%×0.6+10%×(1-25%)×0.4=12%
(3)剩余经营收益=1725-12500×12%=225(万元)剩余净金融支出=300-5000×10%×(1-25%)=-75(万元)剩余权益收益=1425-7500×15%=300(万元)或：剩余权益收益=225-(-75)=300(万元)
(4)市场基础的加权平均资本成本=12%×0.6+10%×(1-25%)×0.4=10.2%
(5)调整后税后经营利润=1725+75×(1-25%)=1781.25(万元)调整后平均投资资本=12500+87.5=12587.5(万元)披露的经济增加值=1781.25-12587.5×10.2%=497.33(万元)【提示】按照经济增加值计算的要求，该100万元研发费应该作为投资分4年摊销，每年摊销25万元。但是，按照会计处理的规定，该100万元的研发费全部作为当期的费用从税前经营利润中扣除了。所以，应该对税前经营利润调增100-25=75(万元)，对年初投资资本调增100万元，对年末投资资本调增100-25=75(万元)，对平均投资资本调增(100+75)/2=87.5(万元)。
(6)剩余收益基础业绩评价的优缺点：优点：①剩余收益着眼于公司的价值创造过程，与增加股东财富的目标一致；②剩余收益指标有利于防止次优化，可以更好地协调公司各部门之间的利益冲突。缺点：①剩余收益是绝对指标，不便于不同规模的公司和部门的业绩比较；②剩余收益的计算要使用会计数据，依赖于会计数据的质量。经济增加值基础业绩评价的优缺点：优点：①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来；②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。缺点：①经济增加值是绝对指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力；②对如何计算经济增加值缺乏统一的规范，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。