参考答案

(1)平均净经营资产=(5200-100)-100= 5000(万元)税后经营净利润=5000×9.9%=495(万元)(销售收入-1340-500)×(1-25%)=495解得:销售收入=2500(万元)税后利息费用=236×(1-25%)=177(万元)净利润=495-177=318(万元)
(2)平均净负债=5000-2000=3000(万元)加权平均资本成本=15%×2/5+8%×(1-25%)×3/5=9.6%剩余经营收益=495-5000×9.6%=15(万元)剩余净金融支出=177-3000×8%×(1-25%)=-3(万元)剩余权益收益=318-2000×15%=18(万元)或:剩余权益收益=15-(-3)=18(万元)
(3)按照经济增加值计算的要求,该100万元研发费应该作为投资分4年摊销,每年摊销25万元,从税前经营利润中扣除。但是,按照会计处理的规定,该100万元的研发费全部作为上年的费用从税前经营利润中扣除了。所以,应该对税前经营利润调增100-25=75(万元)。同时需要对年初净经营资产调增100万元,由于摊销了25万元,所以,对年末净经营资产调增100-25=75(万元),即对平均净经营资产调增(100+75)/2=87.5(万元)。调整后税后经营净利润=495+75×(1-25%)=551.25(万元)调整后平均净经营资产=5000+87.5=5087.5(万元)市场基础的加权平均资本成本=12%×2/5+8%×(1-25%)×3/5=8.4%披露的经济增加值=551.25-5087.5×8.4%=123.9(万元)
(4)剩余收益基础业绩评价的优缺点:优点:①剩余收益着眼于公司的价值创造过程,与增加股东财富的目标一致;②剩余收益指标有利于防止次优化,可以更好地协调公司各部门之间的利益冲突。缺点:①剩余收益是绝对指标,不便于不同规模的公司和部门的业绩比较;②剩余收益的计算要使用会计数据,依赖于会计数据的质量。经济增加值基础业绩评价的优缺点:优点:①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来;②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。缺点:①经济增加值是绝对指标,不具有比较不同规模公司业绩的能力;②对如何计算经济增加值缺乏统一的规范,只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。