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参考答案
由于人民币贷款利率高,美元贷款利率低,所以套利过程可以考虑:借入美元、贷出人民币。由于美元对人民币的即期汇率是7.8,则可以借入美元数额是15600/7.8=2000(万美元)。因此套利思路是:以6.25%的利率借入2000万美元,可以获得15600万元人民币,将获得的15600万元人民币以7.83%的利率贷出。一年后,贷出人民币可以收回的本利和=15600+15600×7.83%=16821.48(万元人民币);由于借入美元2000万美元,一年后需要支付的本利和=2000+2000×6.25%=2125(万美元),因此在借入美元的同时可以签订买入美元的一年期远期合同,按7.88的汇率买入美元用于归还美元本利和,需要人民币=2125×7.88=16745(万元人民币)。此时投资者手中还有人民币=16821.48-16745=76.48(万元人民币),即投资者到期时可以获得利润为76.48万元人民币。
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