- 综合题（主观）
题干：F上公司拟于2015年初投资一新项目，设备购置成本为500万元，计划贷款200万元，设备使用期限是5年（与税法规定相同），预计残值0万元（与税法规定相同），税法规定采用直线法计提折旧。贷款期限为5年，相关的债务现金流量分别为50万元、51万元、52万元、53万元和54万元。在使用新设备后公司每年增加销售额为1000万元，增加付现成本为600万元（不包括利息支出）。可比公司权益的β值为1.35，权益乘数为1.5，所得税税率为30%。公司的目前资本结构（目标资本结构）是负债资金占40%，权益资金占60%，税后债务资本成本为3%，所得税税率为25%。目前证券市场上国库券的报酬率为2%，平均股票要求的报酬率为6%。要求：
题目：计算项目的实体现金流量和股权现金流量。
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参考答案第0年的实体现金流量＝－500（万元）
第0年的股权现金流量＝－500＋200＝－300（万元）
金额单位：万元
注：年折旧额＝500／5＝100（万元）
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