- 综合题（主观）
题干：D股票当前市价为25.00元/股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：（1）以D股票为标的资产的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元；（2）根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4；（3）无风险年报价利率4%；（4）1元的连续复利终值如下：0.10.20.30.40.51.10521.22141.34991.49181.6487
题目：若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格，直接将结果填入表格内。
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参考答案u=
d=1/1.2214=0.8187
看涨期权价格
单位：元
期数 0 1 2
时间（年） 0 0.25 0.5
股票价格 25.00 30.54 37.30
20.47 25.00
16.76
买入期权价格 2.65 5.64 12.00
0 0
0
表中数据计算过程如下：
25.00×1.2214=30.54（元）
25.00×0.8187=20.47（元）
30.54×1.2214=37.30（元）
20.47×1.2214=25.00（元）
20.47×0.8187=16.76（元）
上行概率P=（1+-0.8187）/（1.2214-0.8187）=0.4750
下行概率1-P=1-0.4750=0.5250
Cu=（12.00×0.4750+0×0.5250）/（1+）=5.64（元）
C0=（5.64×0.4750+0×0.5250）/（1+）=2.65（元）
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