- 综合题(主观)
题干:A公司是一家家电制造企业,现在正考虑投产一个生产微波炉的项目,其有关资料如下:(1)A公司目前资本总额为3000万元,其中,长期借款1000万元,借款年利率为6%;权益资本2000万元,普通股股数为100万股,该公司股票的β值为1.8,无风险报酬率为3%,风险股票市场的平均报酬率为9%,该公司目前的营业收入为2500万元,变动成本率为35%,固定付现经营成本为650万元,固定非付现经营成本为250万元。(2)该公司拟投资的新产品的市场适销期为6年。该产品的生产可以利用企业现有的一台旧设备,但此外还需要购置一台新的配套设备。(3)旧设备的原值为80万元,税法规定该设备的折旧年限为8年,使用直线法提折旧,净残值率为原值的6%,已经使用4年,预计尚可使用年限为6年,6年后的净残值预计为2万元,设备当前的变现净值预计为16万元。(4)新设备买价为120万元,税法规定该设备的折旧年限为7年,净残值率为5%,采用直线法提折旧。6年后的预计可变现净值为8万元。(5)新产品投产后,预计每年的销售收入会增加1000万元,变动成本率保持35%不变,固定付现成本会增加200万元。(6)生产部门估计新产品的生产还需要额外垫付50万元的净经营营运资本。(7)假设微波炉生产行业可比企业的税前加权平均资本成本(无杠杆资本成本)为10.97%,该公司可以保持目标资本结构不变。(8)A公司投资该项目所需资本通过发行债券和增发股票来筹集:按6%的年利率发行6年期债券,每张债券的面值为100元,发行价格为每张98元,每年付息一次,到期还本。(9)A公司适用的所得税税率为25%。(10)设定该项目的目标资本结构为债务资本占60%,未来的资本结构和个别资本成本均保持不变。假设所筹资本均不考虑筹资费。
题目:计算该项目的净现值。
扫码下载亿题库
精准题库快速提分
参考答案
旧设备的年折旧=80×(1-6%)/8=9.4(万元)
第4年末旧设备的账面价值=80-9.4×4=42.4(万元)
第4年末旧设备变现净损失抵税=(42.4-16)×25%=6.6(万元)
新设备年折旧=120×(1-5%)/7=16.2857(万元)
新设备在项目结束时的账面价值=120-16.2857×6=22.2858(万元)
项目在零时点的现金净流量=﹣120-50-16-6.6=﹣192.6(万元)
未来第1~4年年末的营业现金净流量=1000×(1-25%)-1000×35%×(1-25%)-200×(1-25%)+9.4×25%+16.2857×25%=343.9214(万元)
未来第5~6年年末的营业现金净流量=1000×(1-25%)-1000×35%×(1-25%)-200×(1-25%)+16.2857×25%=341.5714(万元)
未来第6年末新、旧设备残值流入=2+(80×6%-2)×25%+8+(22.2858-8)×25% =14.2715(万元)
未来第6年末的全部现金净流量=341.5714+14.2715+50=405.8429(万元)
该项目的净现值=﹣192.6+343.9214×(P/A,10%,4)+341.5714×(P/F,10%,5)+405.8429×(P/F,10%,6)
=﹣192.6+343.9214×3.1699+341.5714×0.6209+405.8429×0.5645
=﹣192.6+1090.1964+212.0817+229.0983=1338.7764(万元)。
由于该项目的净现值大于零,所以可行。
您可能感兴趣的试题
热门试题换一换
- 甲、乙公司均为增值税一般纳税人,适用的增值税税率均为17%,因生产经营需要经双方协商作资产置换业务,甲公司用一库房和存货换入乙公司运输用汽车及设备,双方预计交换后的现金流量与交换前有显著不同。甲公司换出库房应交纳营业税3.5万元,涉及的增值税均开具专用发票注明相关税额,其他条件如下:假定除增值税、营业税外不考虑其他相关税费;甲公司换入的汽车和设备均作为生产经营用;乙公司换入的存货作为原材料核算。要求:(1)判断交易性质;(2)说明甲乙双方该项交易的计量原则;(3)分别做出甲、乙公司上述业务的会计处理。
- 如果X公司的存货已被用作抵押物,但未在财务报表的附注资料中说明,则其资产负债表的存货项目违背了( )认定。
- 甲公司正在研究和开发一项新工艺,2010年1至9月发生的各项研究、调查、试验等费用100万元,2010年10月至12月发生材料人工等各项支出60万元,在2010年9月末,甲公司已经可以证实该项新工艺必然开发成功,并满足无形资产确认标准。2011年1~6月又发生材料费用、直接参与开发人员的工资、场地设备等租金和注册费等支出240万元(均满足资本化条件)。2011年6月末该项新工艺完成,达到了预定可使用状态。 要求:(1)判断甲公司2010年1至9月发生的各项支出是否满足资本化条件,并说明判断理由。 (2)编制2010年至2011年自行开发无形资产相关的会计分录。
- 下列关于投资组合的说法中,正确的有()。
- 指出ABC会计师事务所(包括审计项目组)在业务质量控制方面存在的问题,并简要说明理由。
- 2014年2月甲汽车租赁公司与乙企业签订汽车租赁合同,合同记载租赁费为800元/天,租赁期为1天;2014年5月乙企业与丙公司签订一份保管合同,双方约定将乙企业的一批材料放于丙公司的仓库保管,乙企业支付丙公司仓库保管费5万元,保管期限1年;另外乙企业对该批材料与保险公司签订财产保险合同,合同记载材料价值100万元,保险费10万元。则下列说法错误的有()。
- 某公司2018年年末的流动比率为1.8,则2018年年末的营运资本配置比率为()。
- 下列关于企业中期财务报告附注应当披露的内容中,正确的有()。
亿题库—让考试变得更简单
已有600万用户下载