参考答案

【正确答案：A,C,D】

从无风险资产的收益率开始,做(不存在无风险证券时的)投资组合有效边界的切线,就得到资本市场线,资本市场线与(不存在无风险证券时的)有效边界相比,风险小而报酬率与之相同,或者报酬高而风险与之相同,或者报酬高且风险小。由此可知,资本市场线上的投资组合比曲线XMN的投资组合更有效,所以,如果存在无风险证券,则投资组合的有效边界会发生变化,变为资本市场线。因此,选项A的说法正确。多种证券组合的机会集是一个平面,但是其有效集仍然是一条曲线,也称为有效边界。所以,选项B的说法不正确。只有在相关系数很小的情况下,才会产生无效组合,即才会出现两种证券组合的有效集与机会集不重合的现象,所以,如果两种证券组合的有效集与机会集重合,则说明相关系数较大,所以,选项C的说法正确。资本市场线的纵轴是期望报酬率,横轴是标准差,资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差,由此可知,资本市场线的斜率代表风险的市场价格,它告诉我们当标准差增长某一幅度时相应要求的报酬率的增长幅度。所以,选项D的说法正确。