- 综合题(主观)某公司下设A、B两个投资中心。目前A投资中心的部门平均经营资产总额为2000万元,其中平均经营负债为150万元,投资报酬率为15%;B投资中心的投资报酬率为14%,剩余收益为200万元,平均经营负债为300万元。假设A投资中心要求的税前报酬率为9%,B中心的风险较大,要求的税前报酬率为10%。 要求: (1)计算A投资中心的剩余收益; (2)计算B投资中心的部门平均经营资产总额; (3)假设所得税率为30%,加权平均税后资本成本为8%,并假设没有需要调整的项目。计算A中心和B中心的经济增加值; (4)说明以投资报酬率、剩余收益额和经济增加值作为投资中心业绩评价指标的优缺点。
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(1)A投资中心的剩余收益=2000×(15%-9%)=120(万元)
(2)B投资中心的部门平均经营资产总额=200/(14%-10%)=5000(万元)
(3)A中心的经济增加值=2000×15%×(1-30%)-(2000-150)×8%=62(万元)B中心的经济增加值=5000×14%×(1-30%)-(5000-300)×8%=114(万元)
(4)以投资报酬率作为评价指标的优缺点:①优点:它是根据现有的会计资料计算的,比较客观,可用于部门之间,以及不同行业之间的比较;人们非常关注该指标,可以用它来评价每个部门的业绩,促使其提高本部门的投资报酬率,有助于提高整个企业的投资报酬率;部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门税前经营利润率两者的乘积,并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目,从而对整个部门经营状况作出评价。②缺点:部门经理会放弃高于资本成本而低于目前部门投资报酬率的机会,或者减少现有的投资报酬率较低但高于资本成本的某些资产,使部门的业绩获得较好评价,但却伤害了企业整体的利益。以剩余收益额作为评价指标的优缺点:①优点:可以避免决策次优化效应,使得部门利益与企业整体利益一致;根据部门风险的不同可以通过调整资本成本来计算剩余收益,使业绩评价更为客观合理。②缺点:不利于不同部门之间的比较。以经济增加值作为评价指标的优缺点:优点:经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬,促进股东财富最大化;当税金是重要因素时,经济增加值比剩余收益可以更好地反映部门盈利能力。
- 1 【综合题(主观)】某公司下设A、B两个投资中心,2010年有关资料见下表:现有两个追加投资的方案可供选择,第一,若A中心追加投入1200000元经营资产,每年将增加150000元部门税前经营利润;第二,若B中心追加投入2000000元经营资产,每年将增加200000元部门税前经营利润。要求:(1)计算追加投资前A、B中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益;(2)计算A中心追加投资后,A中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益;(3)计算B中心追加投资后,B中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益;(4)根据投资报酬率指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标;(5)根据剩余收益指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。
- 2 【综合题(主观)】ABC公司下设A、B两个投资中心,A投资中心的平均经营资产为700万元,平均经营负债为350万元,部门投资报酬率为20%;B投资中心的部门投资报酬率为22%,剩余收益为105万元,平均经营负债为320万元;ABC公司对A中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为15%,对B中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为20%,ABC公司的税后加权资本成本为10%。ABC公司决定追加投资400万元,若投向A投资中心,每年可增加部门税前经营利润80万元;若投向B投资中心,每年可增加部门税前经营利润60万元。ABC公司适用的所得税税率为25%,假设没有需要调整的项目。要求:(1)计算追加投资前A投资中心的剩余收益。(2)计算追加投资前B投资中心的平均经营资产。(3)若A投资中心接受追加投资,计算其剩余收益和经济增加值。(4)若B投资中心接受追加投资,计算其部门投资报酬率和经济增加值。
- 3 【计算分析题】某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择,有关资料如下: 要求: (1)分别计算甲、乙两个投资项目的期望收益率; (2)分别计算甲、乙两个投资项目收益率的标准差; (3)分别计算甲、乙两个投资项目收益率的变化系数; (4)假设资本资产定价模型成立,无风险报酬率为5%,股票市场的平均收益率为12%,分别计算甲、乙两个投资项目的β值; (5)假设股票市场收益率的标准差为8%,分别计算甲、乙两个投资项目收益率与市场组合收益率的相关系数; (6)假设按照70%和30%的比例投资甲、乙两个投资项目构成投资组合,计算该组合的综合β值和组合的投资收益率。
- 4 【综合题(主观)】某公司有三个业务类似的投资中心,使用同样的预算进行控制。本年有关数据如下:假设公司全部资金来源中有银行借款和权益资本两部分,其比例为4:6。其中:银行借款有两笔:一笔借款为600万元,期限两年,利率为6.02%;另一笔借款560万元,期限5年,利率7.36%。两笔借款均为每年付息一次,到期还本。公司管理层利用历史数据估计的β系数为1.2。公司适用的所得税税率为25%,政府债券的收益率为4%,股票市场平均收益率为12%。假设公司要求的最低投资报酬率水平不低于公司的加权平均资本成本。要求:(1)计算该公司的加权平均资本成本;(2)计算三个投资中心的投资报酬率;(3)计算三个投资中心的剩余收益并评价三个投资中心的业绩。
- 5 【综合题(主观)】某公司下设A、B两个投资中心,有关资料见下表:现有两个追加投资的方案可供选择:第一,若A中心追加投入1500000元经营资产,每年将增加120000元税前经营利润;第二,若B中心追加投入2000000元经营资产,每年将增加290000元税前经营利润。假定资产供应有保证,剩余资金无法用于其他方面,暂不考虑剩余资金的机会成本。要求:(1)计算追加投资前A、B中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。(2)计算A中心追加投资后,各中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。(3)计算B中心追加投资后,各中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。(4)根据投资报酬率指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。(5)根据剩余收益指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。
- 6 【多选题】M公司设有甲、乙两个信息中心,甲中心负责全集团所有信息化建设工作,集团对该中心进行考核时主要考核其费用控制情况;乙中心负责对资产负债表和利润负责,由此可以看出两个信息中心分别属于( )。
- A 、成本中心
- B 、利润中心
- C 、投资中心
- D 、收入中心
- 7 【多选题】某公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的部门平均经营资产为1000万元,投资报酬率为20%;B投资中心的投资报酬率为16%,剩余收益为100万元。该公司平均资本成本为12%,那么A中心的剩余收益、B中心的部门资产分别为( )万元。
- A 、100,2500
- B 、100,2000
- C 、80,2500
- D 、80,2000
- 8 【单选题】华安公司下设甲、乙两个投资中心。甲投资中心的平均经营资产额为200万元,投资报酬率为15%,如果该公司要求的报酬率为10%,则甲投资中心的剩余收益为( )万元。
- A 、10
- B 、30
- C 、20
- D 、15
- 9 【多选题】M公司设有甲、乙两个信息中心,甲中心负责全集团所有信息化建设工作,集团对该中心进行考核时主要考核其费用控制情况;乙中心负责对资产负债表和利润负责,由此可以看出两个信息中心分别属于( )。
- A 、成本中心
- B 、利润中心
- C 、投资中心
- D 、收入中心
- 10 【单选题】某公司目前面临一个投资机会,该项目所在行业竞争激烈,如果经济发展迅速并且该项目搞得好,取得较大市场占有率,利润会很大,否则利润很小甚至亏本。假设未来的经济情况只有3种:繁荣、正常、衰退,出现的概率分别为0.2、0.5、0.3,预计收益率分别为100%、20%、-70%,则下列各项不正确的是( )。
- A 、 该项目预期收益率为9%
- B 、 该项目方差为0.3589
- C 、 该项目标准差为59.9%
- D 、 该项目变化系数为3.99
- 下列说法不属于利害关系人的是()。
- 指导、监督、复核是会计师事务所质量控制的一个重要因素,下列事项中不属于监督的具体要求的是()。
- 赵某、钱某、孙某和李某共同出资设立了一家普通合伙企业,钱某被委托单独执行合伙企业事务。钱某因重大过失给合伙企业造成了较大的损失,但自己并未牟取私利。为此,赵某、孙某和李某一致同意将钱某除名,并作出除名决议,书面通知钱某本人。对于该除名决议的下列表述中,正确的是()。
- 某普通合伙企业的下列事项中,除合伙协议另有约定外,需要经全体合伙人一致同意的有()。
- 甲公司是一家家用小轿车的生产企业,作为制造性企业,其生产环节尤为重要,为了提高企业生产制造环节的优势,甲公司向一家在生产环节非常优秀的重型卡车制造企业学习生产制造的经验,则甲公司采用的基准分析类型为( )。
- 公司战略的现代概念强调战略的( )。
- 纳税人销售货物或者应税劳务适用免税规定的,可以放弃免税。放弃免税后,在一定的期限内不得再申请免税,该期限为( )。
- 甲企业在生产经营过程中,发生了一些变化,于是打算进行变革,但是工作人员都认为如果工作模式转变了,会让人感觉不舒服,而且它们可能缺乏自信去迎接新的挑战,该企业变革面临的障碍是( )。
- 理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大,持有这种观点的资本结构理论是( )。
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