- 计算分析题
题干：假设阳光股份公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为21元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能：上升25%或者降低20%,无风险年利率为8%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。假设股票不派发红利。
题目：根据风险中性原理计算期权价值。
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参考答案上行概率=(4%+20%)/(25%+20%)=0.5333下行概率=1-0.5333=0.4667期权6个月后的期望价值=0.5333×4+0.4667×0=2.1332(元)期权价值=2.1332/(1+4%)=2.05(元)
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