- 计算分析题
题干:甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下:(1)可转换债券按面值发行,期限5年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次,到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股,转换价格为25元。(2)可转换债券设置有条件赎回条款,当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时,甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。(3)甲公司股票的当前价格为22元,预期股利为0.715元/股,股利年增长率预计为8%。(4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。(5)甲公司适用的企业所得税税率为25%。(6)为方便计算,假定转股必须在年末进行,赎回在达到赎回条件后可立即执行。
题目:如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。
扫码下载亿题库
精准题库快速提分
参考答案
目前甲公司的税后股权资本成本为0.715/22+8%=11.25%,则税前股权资本成本为:11.25%/(1-25%)=15%;要使该筹资方案可行,则可转换债券的税前资本成本必须大于等风险普通债券的市场利率10%,同时小于税前股权资本成本15%。如果可转换债券的税前资本成本为10%,此时其票面利率为r1,则有:
NPV=1000×r1×(P/A,10%,4)+1197.23×(P/F,10%,4)-1000=1000×3.1699×r1+1197.23×0.6830-1000=0
r1=5.75%,由于修改后的票面利率需为整数,所以,修改后的票面利率最低为6%。
如果可转换债券的税前资本成本为15%,此时其票面利率为r2,则有:
NPV=1000×r2×(P/A,15%,4)+1197.23×(P/F,15%,4)-1000=1000×2.8550×r2+1197.23×0.5718-1000=0
r2=11%。
因此,使该筹资方案可行的票面利率区间为6%-11%。
您可能感兴趣的试题
- 1 【计算分析题】如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。【考点分析】本题考点是可转换债券筹资决策
- 2 【计算分析题】如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。【考点分析】本题考点是可转换债券筹资决策
- 3 【计算分析题】如果筹资方案不可行,乙公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。
- 4 【计算题】如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。
- 5 【计算分析题】如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。
- 6 【计算分析题】如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。
- 7 【计算分析题】如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。
- 8 【计算分析题】如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。
- 9 【计算分析题】如果筹资方案不可行,甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率为整数,计算使筹资方案可行的票面利率区间。
- 10 【计算分析题】如果采用方案一,计算甲公司每股收益、每股股利。如果通过股票回购将等额现金支付给股东,回购价格每股50元。设计股票回购方案,并简述现金股利与股票回购的异同。
热门试题换一换
- 根据《中华人民共和国证券法》的规定,下列人员为证券交易内幕信息的知情人员的是()。
- 下列关于普通合伙企业与个人独资企业法律特征的表述中,正确的有( )。
- 下列关于合同成立地点的论述中,错误的是( )。
- 属于法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因的是( )。
- 下列有关营业税征税范围的说法中,正确的有( )。
- 下列有关公允价值计量说法中,不正确是( )。
- 单独考虑事项(1),指出注册会计师是否需要向X公司管理层提出审计建议。如需要,请指出审计建议是调整建议还是披露建议。
- 2017年10月20日,甲公司与乙公司签订不可撤销的销售合同,拟于2018年4月10日以40万元的价格向乙公司销售W产品一件。该产品主要由甲公司库存自制半成品S加工而成,每件半成品S可加工成W产品一件。2017年12月31日,甲公司库存1件自制半成品S,成本为37万元,预计加工成W产品尚需发生加工费用10万元。当日,自制半成品S的市场销售价格为每件33万元,W产品的市场销售价格为每件36万元。不考虑其他因素,2017年12月31日甲公司应就库存自制半成品S计提的存货跌价准备为( )万元。
- 根据文中提供的信息和波士顿矩阵,简述甲公司的产品在革新前后所属的产品类型及其特征。
- 我国对公民和法人违反税收征收管理秩序的行为实行税务行政处罚简易程序的处罚标准分别为( )。
亿题库—让考试变得更简单
已有600万用户下载