参考答案

(1)甲业务单位:投资资本回报率15%>资本成本10%,创造价值;销售增长率15%<可持续增长率20%,现金剩余。乙业务单位:投资资本回报率10%>资本成本8%,创造价值;销售增长率20%<可持续增长率10%,现金短缺。
(2)甲业务单位:处于财务战略矩阵的第二象限,属于增值型现金剩余业务单位。有关的财务战略选择如下:由于企业可以创造价值,加速增长可以增加股东财富,因此首选的战略是利用剩余的现金加速增长。加速增长的途径包括:①内部投资;②收购相关业务。如果加速增长后仍有剩余现金,找不到进一步投资的机会,则应把多余的钱还给股东。分配剩余现金的途径包括:①增加股利支付,陆续把现金还给股东;②回购股份,快速把现金还给股东。乙业务单位:处于财务战略矩阵的第一象限,属于增值型现金短缺业务单位,有关的财务战略选择如下:如果高速增长是暂时的,企业应通过借款来筹集所需资金,等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。如果预计这种情况会持续较长时间,不能用短期周转借款来解决,则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。长期性高速增长的资金问题有两种解决途径:一是提高可持续增长率,使之向销售增长率靠拢;二是增加权益资本,提供增长所需的资金。