- 计算分析题
题干：A上市公司拟于2011年初投资一新项目，设备购置成本为500万元，计划贷款200万元，设备使用期限是4年（与税法规定相同），税法规定采用双倍余额递减法提取折旧，预计残值25万元（与税法规定相同）。贷款期限为4年，在未来的每年年底偿还相等的金额，银行按照贷款余额的5%收取利息。在使用新设备后公司每年增加销售额为500万元，增加付现成本为200万元（不包括利息支出）。替代公司的β权益为1.3，权益乘数为1.5，A公司的目前资本结构（目标资本结构）是负债40%，权益资金60%，贷款的税后资本成本与企业目前负债的税后资本成本相同，替代公司和A公司的所得税税率均为40%。目前证券市场上国库券的收益率为2.4%，平均股票要求的收益率为6.4%。
题目：按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。
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参考答案按照股权现金流量法计算项目的净现值=227.60×（P/F，8%，1）+176.67×（P/F8%，2）+145.70×（P/F，8%，3）+169.67×（P/F，8%，4）-（500-200）=302.56（万元）由于净现值大于0，因此该项目可行。
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