- 综合题(主观)
题干:ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下:(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率,每年将全部税后净利分派给股东,因此预计未来增长率为零。(3)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务,替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个:①举借新债务的总额为2000万元,预计利息率为6%;②举借新债务的总额为3000万元,预计利息率7%。(4)假设当前资本市场上无风险利率为4%,市场风险溢价为5%。
题目:计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
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两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值
①举借新债务2000万元,使得资本结构变为:债务2 000万元,利息率为6%;权益资本3 000万元。
β权益=β资产×[1+负债/权益×(1-所得税率)]=0.92×[1+2/3×(1-15%)]=1.44
权益资本成本=4%+5%×1.44=11.20%
股权价值=D/RS=(500-2 000×6%)×(1-15%)/11.20%=323/11.20%=2 884(万元)
债务价值=2 000(万元)
公司实体价值=2 884+2 000=4 884(万元)
②举借新债务3000万元,使得资本结构变为:债务3 000万元,利息率为7%;权益资本2 000万元。
β权益=β资产×[1+负债/权益×(1-所得税率)]=0.92×[1+3/2×(1-15%)]=2.09
权益资本成本=4%+5%×2.09=14.45%
股权价值=D/RS=(500-3 000×7%)×(1-15%)/14.45%=246.5/14.45%=1 706(万元)
债务价值=3 000(万元)
公司实体价值=1 706+3 000=4 706(万元)
- 1 【计算分析题】计算各方案的权益资本成本;
- 2 【计算分析题】计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平;
- 3 【综合题(主观)】计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
- 4 【综合题(主观)】计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
- 5 【综合题(主观)】计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
- 6 【计算分析题】计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
- 7 【计算分析题】计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
- 8 【计算分析题】计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
- 9 【计算分析题】计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
- 10 【计算分析题】计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
- 甲、乙、丙三个公司在S市设立A灯具有限责任公司(以下简称“A公司”),拟定的注册资本为100万元,甲公司以货币出资10万元,以机器设备出资20万元,乙公司以货币出资10万元,以专利权出资35万元,丙公司以厂房出资25万元。但在公司登记时,工商行政管理机关有关人员指出股东出资不符合法律规定,经过更正后公司得以成立。该公司2010年发生如下事项。(1)公司董事会通过如下决议:①根据公司产品市场营销业务发展的需要,决定增设市场开发部,并根据总经理A的提名聘任B为市场开发部经理;②根据总经理A的提名,解聘财务负责人C的职务,聘任监事D兼任财务负责人;(2)王某为公司董事会的董事,A公司生产的灯具价廉物美,行销市场,在S市的灯具市场占有半壁江山。2010年A公司的灯具产品发生严重滞销,销售额持续下降。经调查,发现王某于2006年与几个朋友合资投资设立B照明器具有限责任公司(以下简称“B公司”),王某在B公司任常务副总经理,具体负责B公司的生产经营。由于B公司生产的灯具在用料、款式、功能方面与A公司生产的灯具相差无几,挤占A公司的一部分市场份额。于是,A公司董事会作出如下决议:①要求王某将从B公司所得收入归A公司所有;②撤销王某A公司董事的职务,增补张某为A公司的董事;③2011年5月,经检查,发现A公司设立时甲企业出资的机器设备价值显著低于公司章程所定价额,但经过股东会的决议,将甲企业补足出资的义务免除。要求:根据公司法律制度的规定,分析回答下列问题。(1)公司成立时拟定的注册资本数额是否符合法律规定?有限责任公司的最低资本限额为多少?(2)股东的出资方式和出资额是否符合法律规定?并说明理由。(3)公司董事会决定增设市场开发部和聘任开发部经理的决议是否符合法律规定?并说明理由。(4)董事会聘任监事D为财务负责人是否符合法律规定?并说明理由。(5)王某任B公司常务副总经理,负责B公司生产经营活动的行为是否符合规定?并说明理由。(6)A公司董事会针对王某作出的两项决议是否符合法律规定?并说明理由。(7)对于甲股东出资不实的情况,根据《公司法司法解释(三)》的规定,相关股东的责任应该如何划分?股东会免除甲企业补足出资义务的决议是否符合规定?分别说明理由。
- 根据外汇管理法律制度的规定,外汇管理的对象是境内机构、境内个人的外汇收支或者外汇经营活动,以及境外机构、境外个人在境内的外汇收支或者外汇经营活动。下列机构或人员中,属于外汇管理对象的境内机构或境内个人的有( )。
- 甲公司于2011年11月15日,与乙公司签订一项设备维修合同。该合同规定,该设备维修总价款为60万元 ( 不含增值税额 ),于维修任务完成并验收合格后一次结清。2011年12月31日 ,该设备维修任务完成并经乙公司验收合格。甲公司实际发生的维修费用为20万元 (均为修理人员工资)。12月31日,鉴于乙公司发生重大财务困难,甲公司预计很可能收到的维修款为 17.55 万元 (含增值税额) 。则甲公司对该项劳务2011年应确认的收入为( )。
- 如果注册会计师拟信赖针对特别风险的控制,下列说法中正确的有()。
- 进人21世纪,信息技术管理对企业发展的影响日益显现。下列各项中,属于与信息相关的战略有()。
- 下列关于零基预算的表述中,正确的有()。
- 编制2012年支付分期款项及摊销未确认融资费用、无形资产摊销的会计分录。
- 要求:根据上述资料,按下列序号计算回答问题,每问需计算出合计数。 计算乙商场3月份以金银首饰抵偿债务的增值税销项税额。
- 某矿山2015年12月份销售锰矿石原矿6万吨,移送入选并销售精矿0.5万吨,选矿比为40%,适用税额为10元/吨。该矿山当月应缴纳的资源税为( )。
- 小喵公司在网络商城销售宠物用品。作为一家新创企业,小喵公司通过研究竞争对手的定价,帮助自己确定相关产品在市场上的价格合理范围。在竞争对手降价时,小喵公司也会适当调整自己产品的价格,防止顾客流失。在本案例中,小喵公司的定价策略是( )。
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