- 简答题A公司是一个制造企业,拟添置一台设备,有关资料如下: (1)如果自行购置该设备,预计购置成本1400万元,分两次支付,当时支付1000万元,一年后支付剩余的400万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年,残值率为购置成本的5%。预计该设备每年可以为A公司增加收入280万元,降低生产成本100万元,至少可以持续5年。预计该设备5年后变现价值为350万元。设备每年营运成本60万元。(2)B租赁公司表示可以为此项目提供融资,并提供了以下租赁方案:每年租金260万元,在每年末支付;租期5年,租金租赁期内不得撤租,租赁期满设备所有权不转让,设备每年的营运成本由出租人承担。(3)A公司的平均所得税税率为30%,税前借款(有担保)利率10%,项目资本成本为12%。要求:(1)计算自行购置设备投资净现值;(2)计算租赁相对于自行购置的净现值(避免的购置设备现金支出按照项目资本成本折现);(3)评价租赁设备投资方案的可行性。已知:(P/A,12%,5)-3.6048,(P/F,12%,5)-0.5674,(P/F,12%,1)=0.8929(P/A, 10%,5)=3.7908,(P/A, 7%,5)=4.1002
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参考答案 (1)年折旧=1400×(1-5%)/7=190(万元)年折旧抵税=190×30%=57(万元)5年后设备账面价值=1400-190×5=450(万元)变现损失减税=(450-350)×30%=30(万元)期末余值现金流入=350+30=380(万元)每年营业现金流量= (280+100-60)×(1-30%)+57=281(万元)自行购置设备投资净现值=281×(P/A, 12%,5)+380×(P/F, 12%,5)-400×(P/F, 12%,1)-1000=281×3.6048+380×0.5674-400×0.8929-1000=-128.60(万元)
(2)由于该项租赁期满时资产所有权不转让,租赁期与资产税法使用年限的比率=5/7=71%<75%,租赁最低付款额的现值260×(P/A,10%,5)=985.61(万元)低于租赁资产公允价值的90%(1400×90%=1260万元),因此,该租赁合同的租金可以直接抵税,税后租金=260×(1-30%)=182(万元)税后借款(有担保)利率=10%×(1-30%)=7%租赁相对于自行购置的净现值=1000+400×(P/F, 12%,1)- [182+57-60×(1-30%)]×(P/A,7%,5)-380×(P/F,12%,5)=1000+400×0.8929-197×4.1002-380×0.5674=333.81(万元)
(3)租赁设备投资方案的净现值=-128.60+333.81=205.21(万元),由于205.21大于0,所以,租赁设备投资方案可行。
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- A 、租赁期税后现金流量的折现率为10%
- B 、期末资产余值的折现率为12%
- C 、期末资产余值的折现率为9%
- D 、租赁期税后现金流量的折现率为7.5%
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- A 、将租赁期现金流量的折现率定为10%,租赁期末设备余值的折现率定为16%
- B 、将租赁期现金流量的折现率定为11%,租赁期末设备余值的折现率定为13%
- C 、将租赁期现金流量的折现率定为12%,租赁期末设备余值的折现率定为16%
- D 、将租赁期现金流量的折现率定为13%,租赁期末设备余值的折现率定为11%
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- A 、将租赁期现金流量的折现率定为12%,租赁期末设备余值的折现率定为18%
- B 、将租赁期现金流量的折现率定为13%,租赁期末设备余值的折现率定为15%
- C 、将租赁期现金流量的折现率定为14%,租赁期末设备余值的折现率定为18%
- D 、将租赁期现金流量的折现率定为15%,租赁期末设备余值的折现率定为13%
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- A 、将租赁期现金流量的折现率定为12%,租赁期末设备余值的折现率定为18%
- B 、将租赁期现金流量的折现率定为13%,租赁期末设备余值的折现率定为15%
- C 、将租赁期现金流量的折现率定为14%,租赁期末设备余值的折现率定为18%
- D 、将租赁期现金流量的折现率定为15%,租赁期末设备余值的折现率定为13%
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- A 、将租赁费的折现率定为12%,租赁期末设备余值的折现率定为15%
- B 、将租赁费的折现率定为12%,租赁期末设备余值的折现率定为18%
- C 、将租赁费的折现率定为14%,租赁期末设备余值的折现率定为18%
- D 、将租赁费的折现率定为15%,租赁期末设备余值的折现率定为13%
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- A 、将租赁费的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为15%
- B 、将租赁费的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%
- C 、将租赁费的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%
- D 、将租赁费的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%
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