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参考答案(1)设x为可发行新债的金额公司的税前利润=240/(1-25%)=320(万元)约束条款(1):(320+800×10%+x×10%)÷(800×10%+x×10%)=4x=266.67(万元)约束条款(2)：(3000+x×50%)÷(800+x)=2x=933.33(万元)约束条款(3):(800+x) ÷4000=0.5x=1200(万元)
(2)可见从企业目前的收益水平来看，保护条款(1)是有约束力的，它将企业拟发行新债的数量限制在266.67万元以内。
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