- 单选题股票风险较高的ABC公司,目前拟按面值发行10年期的债券,面值1000元,利率10%(按年付息),预计股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价为5%。如果公司的所得税率25%,则发行债券后可粗略估计公司普通股的成本为()。
- A 、11%
- B 、10.2%
- C 、12.5%
- D 、11.5%

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【正确答案:C】
债务的税后资本成本=10%×(1-25%)=7.5%,公司普通股的成本=7.5%+5%=12.5%。

- 1 【综合题(主观)】ABC公司股票的当前市价25元,以该股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格为23元,期权合约为6个月。已知该股票收益率的方差为0.25,市场无风险利率为6%。要求:根据以上资料,应用布莱克一斯科尔斯模型计算该看涨期权的价格。
- 2 【综合题(主观)】ABC公司的当前股利为2元/股,股票的实际价格为23元。证券分析师预测,未来2年的股利增长率分别为10%、8%,第3年及其以后股利增长率为6%,20年后股利估计为6.78元/每股。公司准备采用股利增长模型估计普通股成本。要求:(1)计算几何平均股利增长率;(2)根据不均匀的增长率直接计算股权成本。
- 3 【单选题】假设ABC公司股票目前的市场价格为45元,而在一年后的价格可能是58元和42元两种情况。再假定存在一份200股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为48元。投资者可以按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入资金,同时售出一份200股该股票的看涨期权。则套期保值比率为( )。
- A 、125
- B 、140
- C 、220
- D 、156
- 4 【多选题】假设ABC公司股票目前的市场价格为50元,而在一年后的价格可能是60元和40分不清两种情况之一。再假定存在一份以100股该种股票为标的资产的看涨期权,期限是一年,执行价格为50元。投资者可以按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借人资金,同时售出一份以100股该股票为标的资产的看涨期权。则按照复制原理,下列说法正确的有( )。
- A 、购买股票的数量为50股
- B 、借款的金额是1818元
- C 、期权的价值为682元
- D 、期权的价值为844元
- 5 【计算分析题】假设ABC公司股票目前的市场价格为28元,而在一年后的价格可能是40元和20元两种情况之一。再假定存在一份以100股该种股票为标的资产的看涨期权,期限是一年,执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入资金,同时售出一份以100股该股票为标的资产的看涨期权。要求:(1)根据复制原理,计算购进股票的数量、按无风险利率借入资金的数额以及一份该股票的看涨期权的价值。(2)根据风险中性原理,计算一份该股票的看涨期权的价值。(3)根据单期二叉树期权定价模型,计算一份该股票的看涨期权的价值。(4)若目前一份以100股该股票为标的资产的看涨期权的市场价格为600元,按上述组合投资者能否获利。
- 6 【简答题】假设ABC公司股票目前的市场价格为24元,而在一年后的价格可能是35元和16元两种情况之一。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为30元。投资者可以按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入资金,同时售出一份100股该股票的看涨期权。要求:(1)根据单期的二叉树模型,计算购买股票的数量、按无风险利率借入资金的数额以及一份该股票的看涨期权的价值。(2)根据风险中性定理,计算一份该股票的看涨期权的价值。(3)若目前一份100股该股票看涨期权的市场价格为306元,按上述组合投资者能否获利。
- 7 【单选题】假设 ABC公司股票目前的市场价格为45元,而在一年后的价格可能是58元和42元两种情况。再假定存在一份200股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为48元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借人资金,同时售出一份200股该股票的看涨期权。则套期保值比率为( )。
- A 、125
- B 、140
- C 、220
- D 、156
- 8 【单选题】假设ABC公司股票目前的市场价格为50元,而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为50元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金,同时售出一份100股该股票的看涨期权。则按照复制原理,下列说法错误的是( )。
- A 、购买股票的数量为50股
- B 、借款的金额是1818元
- C 、期权的价值为682元
- D 、期权的价值为844元
- 9 【单选题】假设 ABC公司股票目前的市场价格为45元,而在一年后的价格可能是58元和42元两种情况。再假定存在一份200股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为48元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金,同时售出一份200股该股票的看涨期权。则套期保值比率为( )。
- A 、125
- B 、140
- C 、220
- D 、156
- 10 【多选题】假设ABC公司股票目前的市场价格为50元,而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为50元。投资者可以按10%的无风险报酬率借款。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金,同时售出一份100股该股票的看涨期权。则按照复制原理,下列说法正确的有( )。
- A 、购买股票的数量为50股
- B 、借款的金额是1818元
- C 、期权的价值为682元
- D 、期权的价值为844元
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- 下列表述正确的有( )。
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