- 计算分析题假设某公司的资本来源包括以下两种形式：(1)100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.80元。(2)面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值的11%支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(每张面值100元)。假设不考虑筹资费，所得税税率为25%。要求：(1)分别计算该公司普通股资本成本和债券的资本成本。(2)计算该公司的加权平均资本成本。
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参考答案(1)普通股资本成本和债券的资本成本：
13.14%
债券的税后资本成本=13.14%×(1-25C/0)=9.86%。
(2)该公司的加权平均资本成本(按市场价值权数)：
普通股的总市价=100×1.8=180(万元)
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(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用息税前利润表示，下同)以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？(5)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？
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