- 综合题(主观)
题干:请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下:(1)以2016年为预测基期,该年经修正的利润表和资产负债表如下:[1479201704221-image/0896.jpg](2)以2017年和2018年为详细预测期,2017年的预计销售增长率为10%,2018年的预计销售增长率为5%,以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。(3)假设H公司未来的“税后经营净利润/营业收入”、“经营营运资本/营业收入”、“净经营性长期资产/营业收入”可以维持基期的水平。(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净金融负债/净经营资产),并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时,优先选择有息负债筹资;当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时,将选择增发股份筹资。(5)假设H公司未来的“净金融负债平均利息率(税后)”为5%,各年的“利息费用”按年初“净金融负债”的数额预计。
题目:假设H公司未来的股权资本成本为12%,编制股权现金流量法的股权价值评估表,结果填入表中(不必列出计算过程)。

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预测期现值=825×0.8929+1127.5×0.7972=736.64+898.84=1635.48(万元)
后续期价值=1127.5×(1+5%)/(12%-5%)=16912.50(万元)
后续期价值现值=16912.50×0.7972=13482.65(万元)
股权价值=1635.48+13482.65=15118.13(万元)
每股价值=15118.13/1000=15.12(元)。

- 1 【计算分析题】假设股权资本成本一直保持10%不变,股权现金流量增长率2012~2014年为8%,2015年开始股权现金流量增长率稳定为6%,计算乙公司在2012年初的股权价值,如果目前的市值为1100万元,说明被市场高估了还是低估了。
- 2 【综合题(主观)】假设H公司未来的加权平均资本成本为10%,编制实体现金流量法的股权价值评估表,假设净债务价值按账面价值确定(结果填入表中,不必列出计算过程)。
- 3 【计算分析题】计算该公司的股权资本成本。
- 4 【计算分析题】计算该公司的股权资本成本。
- 5 【计算分析题】计算该公司的股权资本成本。
- 6 【计算分析题】计算该公司的股权资本成本。
- 7 【计算分析题】计算该公司的股权资本成本。
- 8 【计算分析题】计算该公司的股权资本成本。
- 9 【计算分析题】计算该公司的股权资本成本。
- 10 【计算分析题】计算乙公司股权资本成本,使用股权现金流量法估计乙公司2017年初每股价值,并判断每股市价是否高估。
热门试题换一换
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