- 计算分析题
题干：A公司未来1~4年内的股权自由现金流量如下（单位：万元）：[1479201610271-image/130.jpg]目前该公司的β值为0.8571。假设无风险利率为6%，风险补偿率为7%。
题目：假设第4年至第7年股权自由现金流量的增长率每一年下降1%，即第5年增长率为9%，第6年增长率为8%，第7年增长率为7%，第7年以后增长率稳定在7%。请你按此假设计算A公司的股权价值。
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参考答案A公司的股权价值=641×（P/F，12%，1）+
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目前A公司的β值为0.8571，假定无风险利率为6%，风险补偿率为7%。要求：(1)要估计A公司的股权价值，需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率作出假设，以第4年的增长率作为后续期增长率，并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值，结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当，并说明理由。(2)假设第4年至第7年的股权自由现金流量的增长率每一年下降1%，即第5年增长率9%，第6年增长率8%，第7年增长率7%，第7年以后增长率稳定在7%，请你按此假设计算A公司的股权价值。(3)目前A公司流通在外的流通股是2400万股，股价是9元/股，请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1?4年的现金流量预计是可靠的，请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率(隐含在实际股票价值中的增长率)。
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