- 综合题(主观)
题干:A公司未来1~4年的股权自由现金流量如下:[002-004-005-000-9787509531488-image/002-004-005-000-9787509531488-008-003.jpg]目前A公司的β值为0.8751,假定无风险利率为6%,风险补偿率为7%。
题目:假设第4年至第7年的股权自由现金流量的增长率每一年下降1%,即第5年增长率9%,第6年增长率8%,第7年增长率7%,第7年以后增长率稳定在7%,请你按此假设计算A公司的股权价值。
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参考答案
A公司的股权价值=641×(P/S,12%,1)+833×(P/S,12%,2)+1 000×(P/S,12%,3)+1 100×(P/S,12%,4)+1 100×1.09×(P/S,12%,5)+1 100×1.09×1.08×(P/S,12%,6)+1 100×1.09×1.08×1.07/(12%-7%)×(P/S,12%,6)=641×0.8929+833×0.7972+1 000×0.7118+1 100×0.6355+1 100×1.09×0.5674+1100×1.09×1.08×0.5066+1 100×1.09×1.08×1.07/(12%-7%)×0.5066=18 022.12(万元)
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