- 计算分析题
题干：甲公司打算收购乙公司，因此需要对乙公司进行价值评估。乙公司2011年末的净经营资产为500万元，预计2012年乙公司的实体现金流量为100万元，营业现金净流量为160万元，长期资产净值增加额为120万元，折旧与摊销为20万元，经营营运资本增加50万元，利息费用为30万元，平均所得税率为20%。
题目：假设2012年的债权人现金流量为40万元，股利分配为60万元，新借债务20万元，计算2012年的融资现金流量、债务净增加、偿还债务本金和股权资本发行额；
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参考答案2012年的融资现金流量=2012年的实体现金流量=100（万元）
因为：债权人现金流量=税后利息支出-债务净增加
所以：2012年债务净增加=30×（1-20%）-40=-16（万元）
因为：债务净增加=新借债务-偿还债务本金
所以：偿还债务本金=新借债务-债务净增加=20-（-16）=36（万元）
因为：股权现金流量=实体现金流量-债权人现金流量=股利分配-股权资本发行
所以：100-40=60-股权资本发行
即：股权资本发行=0
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