- 综合题(主观)
题干:A公司是一个高速成长的公司,目前公司总价值10000万元,没有长期负债,发行在外的普通股5000万股,目前股价2.5元/股。该公司增长率6%。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资。现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议按面值发行附带认股权证的债券。债券面值为每份1000元,期限10年,票面利率设定为4%,同时附送30张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。假设公司资产的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
题目:若附带认股权证债券的发行价格为1300元,想要成功发行,票面利率应达到多少?
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参考答案
1300=1000×i×(P/A,7%,10)+25.37×(P/F,7%,5)+1000×(P/F,7%,10)
1300=1000×i×7.0236+25.37×0.7130+1000×0.5083
票面利率=11.01%
因此,债券票面利率达到11.01%时,附带认股权证债券可以成功发行。
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