- 计算分析题
题干：A公司是一个高成长的公司，目前股价为15元/股，假设可持续增长率为5%。公司拟通过发行附认股权证债券的形式筹集资金5000万元，每份债券面值为1000元，期限10年，票面利率设定为4%，同时附送30张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按18元的价格购买1股普通股。目前市场上等风险债券的市场利率为7%。
题目：判断此附带认股权证债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。
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参考答案因为附认股权证债券的税前资本成本小于普通债券的市场利率，对投资人没有吸引力，所以不可行。
假设票面利率为i
1000=1000×i×（P/A，7%，10）+34.2×（P/F，7%，5）+1000×（P/F，7%，10）
1000=1000×i×7.0236+34.2×0.7130+1000×0.5083
i=6.65%
票面利率至少应调整为6.65%。
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- A 、5%
- B 、10%
- C 、14%
- D 、16%
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- A 、大于6%，小于9%
- B 、大于6%，小于12%
- C 、大于4.5%，小于12%
- D 、大于4.5%，小于9%
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- B 、大于6%，小于12%
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