参考答案

方案2
①发行日纯债券的价值=40×（P/A，7%，10）+1000×（P/F，7%，10）=40×7.0236+1000×0.5083=789.24（元）
可转换债券的转换权的价格=1000-789.24=210.76（元）
②转换比率=面值/转换价格=1000/20=50（张）

第9年年末债券价值=未来各期利息现值+到期本金现值=1040/（1+70/0）=971.96（元）
第9年年末可转换债券的赎回价格为1060（元）
所以，第9年年末底线价值=1163.50（元）
③1000=40×（P/A，K，9）+1163.50×（P/F，K，9）
设K=5%，40×（P/A，5%，9）+1163.50×（P/F，5%，9）=1034.30
设K=6%，40×（P/A，6%，9）+1163.50×（P/F，6%，9）=960.74
税前资本成本K=5.47%
④它的税前成本低于普通债券的利率7%，对于投资人缺乏吸引力，需要修改。
1000=1000×i×（P/A，7%，，9）+1163.50×（P/F，7%，9）
1000=1000×i×6.5152+1163.50×0.5439
i=5.64%
票面利率至少调整为5.64%。