- 多选题假设A公司的股票现在市价为45元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为48元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者下降25%,年无风险利率为4%,则利用复制原理确定期权价格时,下列说法正确的有()。
- A 、股价上行时期权到期日价值12元
- B 、套期保值比率为0.4571
- C 、购买股票支出20.57元
- D 、以无风险利率借入15.12元
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参考答案
【正确答案:A,B,C,D】
上行股价Su=股票现价×上行乘数=45×(1+33.33%)=60(元)
下行股价Sd=股票现价×下行乘数=45×(1-25%)=33.75(元)
股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=60-48=12(元)
股价下行时期权到期日价值Cd=0
套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=(12-0)/(60-33.75)=0.4571
购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.4571×45=20.57(元)
借款=(到期日下行股价×套期保值比率)/(1+r)=(33.75×0.4571)/(1+2%)=15.12(元)。
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- B 、1
- C 、0.42
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- B 、借款数额为22.69
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