参考答案

本年权益净利率-上年权益净利率=32.6496%-40.1754%=-7.5258%。
上年权益净利率=31.3154%+（31.3154%-8.7195%）×39.2105%=40.1754%
替代净经营资产利润率：26.1982%+（26.1982%-8.7195%）×39.2105%=33.0517%
替代税后利息率：26.1982%+（26.1982%-9.3684%）×39.2105%=32.7972%
替代净财务杠杆：26.1982%+（26.1982%-9.3684%）×38.3333%=32.6496%
净经营资产净利率变动影响=33.0517%-40.1754%=-7.1237%
税后利息率变动影响=32.7972%-33.0517%=-0.2544%
净财务杠杆变动影响=32.6496%-32.7972%=-0.1476%
根据计算结果可以看出：权益净利率比上年降低7.5258%，其主要影响因素是：

①净经营资产净利率的降低，使权益净利率减少7.1237%；
②税后利息率提高，使权益净利率降低0.2544%；

③净财务杠杆降低，使权益净利率降低0.1476%。