参考答案

【正确答案：B】

套期保值比率H=期权价值变化／股价变化=(18-0)／(80-45)=0.5143

购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.5143×60=30.86(元)

借款=(到期日下行股价×套期保值比率)／ (1+r)=(45×0.5143) /1.02=22.69(元)

期权价格=0.5143×60-22.69=8.17(元)

期权定价以套利理论为基础。如果期权的价格高于8.17元，就会有人购入0.5143股股票，卖出1股看涨期权，同时借入22.69元，肯定可以盈利。如果期权价格低于8.17元，就会有人卖空0.5143股股票，买入1股看涨期权，同时借出22.69元，他也肯定可以盈利。因此，只要期权定价不是8.17元，市场上就会出现一台“造钱机器”。套利活动会促使期权只能定价为8.17元。