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【正确答案:A】
现货市场:股票投资组合的初始价值为 500 ×0.974=487万欧元;一个月后的股票投资组合价值为 515×1.1=566. 5万欧元;股票投资收益率为(566.5-487) / 487 = 16.3% 。
期货市场:因为对冲是为了防范美元贬值,所以需要做空美元做多欧元。则期初做空美元得到500×1.02=510万欧元;期末平仓,得到500×1.02/1.1=463.64万美元;期货市场的投资收益率为:-36.36/500×100%= - 7.3%。
因此,由于美元实际上涨而非下跌,不做对冲收益率更高。如果不做对冲,股票投资总体收益为16.3% ;如果做对冲,股票投资总体收益为16.3%-7.3%=9%。
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