- 综合题（主观）ABC公司目前处于稳定增长阶段，本年度的税后利润为2000万元，假设没有非营业收益，发行在外的普通股股数为1000万股，净经营性长期资产总投资1000万元，折旧和摊销900万元；本年度比上年度经营营运资本增加400万元。按照经济预期，长期增长率为5%。该公司的负债比率目前为20%，预计将来继续保持这一比率。经估计该公司的股权成本为10%。要求：(1)计算该公司当前的每股股权价值；(2)若考虑到今后想支持6%的增长率，若要保持股权价值与增长率为5%前提下的股权价值相等，则股权净投资应增加到多少？
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参考答案(1)净经营资产净投资=净经营资产总投资-折旧摊销=(净经营性长期资产总投资+经营营运资本增加)-折旧摊销=(1000+400)-900=500(万元)股权现金流量=净利润-净经营资产净投资×(1-负债率)=2000-500×(1-20%)=1600(万元)每股股权现金流量=1600/1000=1.6(元)
(2)假设每股股权现金流量为x，则：
则x=1.27(元)所以：股权净投资=净利润-股权现金流量=2000-1.27×1000=730(万元)
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- A 、72800
- B 、91000
- C 、87500
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