参考答案

本题有两种基本解题思路：方法一：分别计算信用政策改变前后两方案的收入和成本,然后按照“税前收益=收入-成本”,计算两个方案的税前收益,比较其大小,采纳较大者。原方案赊销收入=360×450/45=3600(万元)原方案销售收入=3600/75%=4800(万元)原方案销售毛利=4800×(1-70%)=1440(万元)原方案应收账款平均余额=(赊销收入/360)×平均收现期(即应收账款周转天数)=(3600/360)×45=450(万元)原方案应收账款占用资金=应收账款平均余额×销售成本率=450×70%=315(万元)原方案应收账款占用资金应计利息=应收账款占用资金×必要报酬率=315×8.9597%=28.22(万元)原方案存货占用资金应计利息=存货成本(即存货期末余额)×必要报酬率=560×8.9597%=50.17(万元)原方案其他有关费用=200+300=500(万元)原方案税前收益=1440-28.22-50.17-500=861.61(万元)新方案销售收入=4800×(1+20%)=5760(万元)新方案销售毛利=5760×(1-70%)=1728(万元)新方案赊销收入=5760×90%=5184(万元)新方案应收账款应计利息=(5184/360)×60×70%×8.9597%=54.19(万元)存货周转率=(4800×70%)/560=6新方案存货期末余额=5760×70%/6=672(万元)新方案存货占用资金应计利息=672×8.9597%=60.21(万元)新方案其他有关费用=380+300=680(万元)新方案税前收益=1728-54.19-60.21-680=933.60(万元)新方案税前收益大于原方案,所以应当选择新方案。方法二：计算信用政策改变后增加的收入与增加的成本的差额,如果增加的收入大于增加的成本,即增加的税前收益大于0,则新方案可行,否则,原方案可行。增加的销售收入=4800×20%=960(万元)增加的销售毛利=4800×20%×(1-70%)=288(万元)应收账款增加多占用资金应计利息=54.19-28.22=25.97(万元)由于销售成本率不变,销售成本与销售收入一样,增长20%,又由于存货周转率不变,所以存货增加20%,则存货增加多占用资金利息=560×20%×8.9597%=10.03(万元)其他有关费用增加=380-200=180(万元)改变信用政策增加的税前收益=288-25.97-10.03-180=72(万元)改变信用政策增加的税前收益大于0,所以应改变信用政策。