- 计算分析题
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题目:若甲公司股票目前的股价为20元,预计未来两年股利每年增长10%,预计第1年股利为1元/股,从第3年起转为稳定增长,增长率为5%,则该股票的投资收益率为多少?(提示:介于10%和12%之间)
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参考答案
设投资收益率为r,则
20=1×(P/F,r,1)+1×(1+10%)×(P/F,r,2)+1×(1+10%)×(1+5%)/(r-5%)×(P/F,r,2)
即:20=1×(P/F,r,1)+1.1×(P/F,r,2)+1.155/(r-5%)×(P/F,r,2)
20=1×(P/F,r,1)+[1.1+1.155/(r-5%)]×(P/F,r,2)
当r=10%时,1×(P/F,r,1)+[1.1+1.155/(r-5%)]×(P/F,r,2)=20.908(元)
当r=12%时,1×(P/F,r,1)+[1.1+1.155/(r-5%)]×(P/F,r,2)=14.924(元)
利用内插法可知:(20.908-20)/(20.908-14.924)=(10%-r)/(10%-12%)
解得:r=10.30%
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