参考答案

①根据套期保值原理：










②根据风险中性原理：
期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比=上行概率×股价上升百分比+（1-上行概率）×股价下降百分比
即：2.5%=上行概率×12%+（1-上行概率）×（-16.05% ）
上行概率=0.5274
期权价值6个月后的期望值=0.5274×747+（1-0.5274）×0=393.97 （元）

期权价值3个月后的期望值=0.5274×384.36+（1-0.5274）×0=202.71 （元）
期权的现值=202.71/（ 1+2.5%）=197.77（元）
③根据两期二叉树期权定价模型：



注：三种方法计算结果差异为尾数差导致。