- 综合题（主观）
题干：星海公司是一家餐饮连锁上市公司。为在首都机场开设一个新门店，参加机场内一处商铺的租约竞标。出租方要求，租约合同为期5年，不再续约，租金在合同生效时一次付清。相关资料如下：（1）星海公司目前股价40元/股，流通在外的普通股股数为2500万股。债务市值60000万元，到期收益率8%。无风险报酬率6%，权益市场风险溢价8%，星海公司的β系数为1.8。（2）星海公司开设机场门店后，第1年预计营业收入300万元，第2、3、4年预计营业收入均为400万元，第5年预计营业收入300万元。预计营业变动成本为营业收入的60%，营业固定成本（不含设备折旧或租金）为每年40万元。假设营业现金流量均发生在年末。（3）开设机场门店需添置相关设备，预计购置成本为250万元，没有运输、安装、维护等其他费用。按照税法规定，可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末账面价值为零（提示：双倍余额递减法在折旧年限的倒数两年改为直线法）。合同结束时，预计该设备的变现价值为40万元。（4）开业时需投入营运资本10万元，合同结束时全部收回。（5）星海公司适用的所得税税率为25%。
题目：开设门店是星海公司的扩张业务，可以使用公司的加权平均资本成本作为项目现金流量的折现率。假设资本资产定价模型成立，以市值为资本结构权重，计算该公司的加权平均资本成本。
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参考答案权益资本成本=6%+8%×1.8=20.4%
税后债务资本成本=8%×（1-25%）=6%
加权平均资本成本=40×2500/（40×2500+60000）×20.4%+60000/（40×2500+60000）×6%=15%
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- A 、6月1日甲公司发出的函件
- B 、6月2日乙公司发出的函件
- C 、6月4日甲公司发出的函件
- D 、6月6日乙公司发出的函件
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- A 、6月1日甲公司发出的函件
- B 、6月2日乙公司发出的函件
- C 、6月4日甲公司发出的函件
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- A 、9
- B 、15
- C 、35
- D 、50
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- A 、A公司或有应付金额不应计入合并成本
- B 、A公司或有应付金额属于职工薪酬
- C 、A公司合并成本为10200万元
- D 、A公司合并成本为10000万元
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- A 、385
- B 、395.17
- C 、395
- D 、394.17
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