(1)计算甲、乙两方案各年所得税后的净现金流量;_中级会计职称考试题库

简答题
题干：某企业计划进行某项投资活动,现有甲、乙两个方案,有关资料如下。(1)甲方案:原始投资为150万元,其中,固定资产投资100万元,流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目建设期为零,经营期5年,直线法折旧,期满有净残值收入5万元,预计投产后年营业收入90万元,年总成本60万元。(2)乙方案:原始投资为210万元,其中,固定资产投资120万元,无形资产投资25万元,流动资产投资65万元,固定资产和无形资产投资于建设起点一次投入,流动资金投资于完工时收入,固定资产投资所需资金从银行借款取得,年利率为8%,期限为15年,每年支付一次利息9.6万元。乙方案建设期两年,经营期13年,到期残值收入8万元,无形资产自投产年份起分13年摊销完毕。项目投产后,预计年营业收入170万元,年经营成本80万元。该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收。(3)该企业适用的所得税税率为33%,要求的最低投资报酬率为10%。
题目：(1)计算甲、乙两方案各年所得税后的净现金流量;

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参考答案

（1）甲方案：
年折旧额＝（100－5）/5＝19（万元）
NCF（0）＝－150（万元）
NCF（1～4）＝（90－60）×（1－33%）＋19＝39.1（万元）
NCF（5）＝39.1＋5＋50＝94.1（万元）
乙方案：
年折旧额＝[（120＋9.6×2）－8]/13＝10.09（万元）
无形资产摊销额＝25/13＝1.92（万元）
NCF（0）＝－145（万元）
NCF（1）＝0
NCF（2）＝－65（万元）
NCF（3～14）＝（170－80－10.09－1.92）＋10.09＋1.92－（170－80－10.09－1.92－9.6）×33%＝67.43（万元）
NCF（15）＝67.43＋65＋8＝140.43（万元）

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