- 简答题
题干:某企业计划进行某项投资活动,有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下:(1)甲方案需要一台进口设备,该设备离岸价为10万美元(1美元=7.43元人民币),国际运输费率为7%,国际运输保险费率为3%,关税税率为10%,国内运杂费为5.56万元,预备费为4.37万元,假设以上费用均在建设起点一次支付;流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入,建设期为0,运营期为5年,到期净残值收入5万元,预计投产后年营业收入(不含增值税,下同)为90万元,年不含财务费用总成本费用为60万元。(2)乙方案原始投资额200万元,其中固定资产投资120万元,流动资金投资80万元。建设期为2年,运营期为5年,建设期资本化利息10万元,固定资产投资于建设期起点投入,流动资金投资于建设期结束时投入,固定资产净残值收入8万元,项目投产后,年营业收入170万元,年经营成本80万元,运营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法折旧,全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业,可以免交所得税,不考虑营业税金及附加的变化。
题目:(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量;
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参考答案
(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量
①甲方案各年的净现金流量
年折旧=(100-5)/5=19(万元)
NCF0=-150(万元)
NCF1~4=(90-60)+19=49(万元)
NCF5=49+55=104(万元)
②乙方案各年的净现金流量
NCF0=-120(万元)
NCF1=0
NCF2=-80(万元)
NCF3~6=170-80=90(万元)
NCF7=90+80+8=178(万元)
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