参考答案

(1)
(2)2010年可持续增长率与上年相比提高了,其原因在于权益乘数和销售净利率的提高。
(3)假设公司可达到的最大增长率为x:由于总资产周转率不变,则资产增长率=销售增长率,增加的资产=7500x。由于销售净利率不变,则净利增长率=销售增长率,2011年的净利润=630×(1+x),由于利润留存率不变,则增加的留存收益=630×(1+x)×0.6=378×(1+x)由于不增发新股,则增加的所有者权益=增加的留存收益=378×(1+x)增加的负债=增加的资产一增加的留存收益=7500x-378×(1+x)=7122x-3782011年年末的资产负债率=(3750+7122x-378)/(7500+7500x) =60%解之得,x=43.02%。
(4)在经营效率和财务政策不变的前提下,所有者权益增长率=销售增长率,因此,2011年预计所有者权益增加=3750×50%=1875(万元)。2011年公司留存收益增加=9000×(1+50%)×7%×0.6=567(万元),需筹集外部权益资金=1875-567=1308(万元)。