- 客观案例题
题干：某证券基金将总资金M的一部分投资于一个股票组合。这个股票组合的β值为βs，占用资金S。剩余资金投资于股指期货，一张期货合约的价值为F，共买入N张多头合约，保证金比率设为12%，那么股指期货占用的资金为P=F×N×12%。此外，股指期货价格相对于沪深300指数也应该有一个β值，设为βf。
题目：假设投资组合中的股票组合的βs为1.10，股指期货的βf为1.05元。 如果基金经理想使投资组合在大盘下跌中也能获得正收益，他至少应将（）的资金做空股指期货，其余资金用于购买股票组合。 - A 、11.17%
- B 、13.17%
- C 、15. 17%
- D 、18. 17%
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参考答案【正确答案：A】
β接近于0，那么该证券的风险就很低，收益则接近于无风险收益率。假设将X%的资金做空股指期货，则投资股票的资金为1-X%，根据β计算公式，其投资组合的总β为：
(1-X%)×1.10-X% /12%×1.05≈ 0，X=11.17。因此至少应将11.17％的资金做空股指期货。
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