参考答案

(1)甲公司每股收益=3000/10000=0.3(元)

　　甲公司每股股权价值=可比公司修正市盈率×甲公司预期增长率×100×甲公司每股收益

　　按A公司计算甲公司每股股权价值=(8/0.4)/(8%×100)×9%×100×0.3=6.75(元)

　　按B公司计算甲公司每股股权价值=(8.1/0.5)/(6%×100)×9%×100×0.3=7.29(元)

　　按C公司计算甲公司每股股权价值=(11/0.5)/(10%×100)×9%×100×0.3=5.94(元)

　　甲公司每股股权价值=(6.75+7.29+5.94)/3=6.66(元)

　　(2)甲公司每股净资产=21800/10000=2.18(元)

　　甲公司权益净利率=3000/[(20000+21800)/2]=14.35%

　　甲公司每股股权价值=可比公司修正市净率×甲公司股东权益净利率×100×甲公司每股净资产

　　按A公司计算甲公司每股股权价值=(8/2)/(21.2%×100)×14.35%×100×2.18=5.90(元)

　　按B公司计算甲公司每股股权价值=(8.1/3)/(17.5%×100)×14.35%×100×2.18=4.83(元)

　　按C公司计算甲公司每股股权价值=(11/2.2)/(24.3%×100)×14.35%×100×2.18=6.44(元)

　　甲公司每股股权价值=(5.90+4.83+6.44)/3=5.72(元)

　　(3)甲公司的固定资产较少，净资产与企业价值关系不大，市净率法不适用;市盈率法把价格和收益联系起来，可以直观地反映收入和产出的关系。用市盈率法对甲公司估值更合适。