- 计算题
题干:甲公司是一家尚未上市的高科技企业,固定资产较少,人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理,公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估,有关资料如下:(1)甲公司2013年度实现净利润3000万元,年初股东权益总额为20000万元,年末股东权益总额为21800万元,2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股,2013年年末普通股股数为10000万股,公司当年没有增发新股,也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%,权益净利率保持不变。(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司,并收集了以下相关数据:[artificial/abc47fd3265-1b19-46a2-9ceb-7a0c8f73c7e2.png]
题目: 要求:(1)使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。(2)使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值。(3)判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型进行估值,并说明原因。
![](/pcHtml/static/appDown/images/app_down_erm.png)
扫码下载亿题库
精准题库快速提分
![](/pcHtml/static/tiku/images/huizhang.png)
(1)甲公司每股收益=3000/10000=0.3(元)
可比公司平均市盈率=(8/0.4+8.1/0.5+11/0.5)/3=19.4
可比公司平均增长率=(8%+6%+10%)÷3=8%
修正平均市盈率=可比公司平均市盈率÷(可比公司平均增长率×100)=19.4÷(8%×100)=2.425
甲公司每股股权价值=修正平均市盈率×甲公司增长率×100×甲公司每股收益=2.425×9%×100×0.3=6.55(元)
(2)甲公司每股净资产=21800/10000=2.18(元)
甲公司权益净利率=3000/[(20000+21800)/2]=14.35%
可比公司平均市净率=(8/2+8.1/3+11/2.2)/3=3.9
可比公司平均权益净利率=(21.2%+17.5%+24.3%)÷3=21%
修正平均市净率=可比公司平均市净率÷(可比公司平均权益净利率×100)=3.9÷(21%×100)=0.19
甲公司每股股权价值=修正平均市净率×甲公司权益净利率×100×甲公司每股净资产=0.19×14.35%×100×2.18=5.94(元)
(3)甲公司的固定资产较少,净资产与企业价值关系不大,市净率法不适用;市盈率法把价格和收益联系起来,可以直观地反映收入和产出的关系。用市盈率法对甲公司估值更合适。
![](/pcHtml/static/tiku/images/xin.png)
- 1 【计算分析题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。(2014试卷Ⅰ)
- 2 【计算分析题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。(2014试卷Ⅰ)
- 3 【计算题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
- 4 【计算分析题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法和股价平均法分别计算甲公司的每股股权价值。
- 5 【计算分析题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
- 6 【计算分析题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
- 7 【计算分析题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
- 8 【计算分析题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
- 9 【计算分析题】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
- 10 【综合题(主观)】使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
- 下列关于可转换公司债券的说法或做法中,正确的有( )。
- 某公司本年实现的净利润为250万元,年初累计未分配利润为400万元。上年实现净利润200万元,分配的股利为120万元。要求计算回答下列互不关联的问题:(1)如果预计明年需要增加投资资本200万元,公司的目标资本结构为权益资本占60%,债务资本占40%。公司采用剩余股利政策,公司本年应发放多少股利?(2)如果公司采用固定股利政策,公司本年应发放多少股利?(3)如果公司采用固定股利支付率政策,公司本年应发放多少股利?(4)如果公司采用正常股利加额外股利政策,规定每股正常股利为0.1元,按净利润超过正常股利部分的30%发放额外股利,该公司普通股股数为400万股,公司本年应发放多少股利?
- 下列各项中,属于城市维护建设税计税依据的有( )。
- 根据反垄断法律制度的有关规定,行政机关滥用行政权力,实施限制竞争行为的,除法律、行政法规另有规定的,反垄断法机构可以采取的处理措施是()。
- 根据《合伙企业法》的规定,下列情形属于普通合伙企业合伙人当然退伙的有( )。
- 下列描述中,属于或有收费的是( )。
- 某市政府所属有关部门的下列行为中,属于垄断行为的是( )。
- 计算固定资产和交易性金融资产的处置损益。
- 从产业五种竞争力角度分析蓝天公司从2008年开始经营光伏电池板业务时所面临的机会与2010年后所面临的威胁。
- 计算业务(1)应缴纳的进口环节增值税。
- 假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元,每份看跌期权价格6.5元,投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权,计算确保该组合不亏损的股票价格区间,如果6个月后,标的股票价格实际上涨20%,计算该组合的净损益。(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值)
- 下列有关注册会计师对其他信息的责任的说法中,正确的是( )。
![](/pcHtml/static/tiku/images/ytk_icon.png)
亿题库—让考试变得更简单
已有600万用户下载
![](/pcHtml/static/appDown/images/app_down_erm.png)