使用市盈率模型下的修正平均市盈率法和股价平均法分别计算甲公司的每股股权价值_注册会计师考试题库

计算分析题
题干：甲公司有关资料如下：（1）甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股东权益总额为21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%。（2）甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：
题目：使用市盈率模型下的修正平均市盈率法和股价平均法分别计算甲公司的每股股权价值。

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参考答案

（1）修正平均市盈率法

甲公司每股收益=3000/10000=0.3（元）

可比公司平均市盈率=（8/0.4+8.1/0.5+11/0.5）/3=19.4

可比公司平均增长率=（8%+6%+10%）÷3=8%

修正平均市盈率=可比公司平均市盈率÷（可比公司平均增长率×100）=19.4÷（8%×100）=2.425

甲公司每股股权价值=修正平均市盈率×甲公司预期增长率×100×甲公司每股收益=2.425×9%×100×0.3=6.55（元）

（2）股价平均法

甲公司每股收益=3000/10000=0.3（元）

甲公司每股股权价值=可比公司修正市盈率×甲公司预期增长率×100×甲公司每股收益

按A公司计算甲公司每股股权价值=（8÷0.4）÷（8%×100）×9%×100×0.3=6.75（元）

按B公司计算甲公司每股股权价值=（8.1÷0.5）÷（6%×100）×9%×100×0.3=7.29（元）

按C公司计算甲公司每股股权价值=（11÷0.5）÷（10%×100）×9%×100×0.3=5.94（元）

甲公司每股股权价值=（6.75+7.29+5.94）÷3=6.66（元）

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