- 综合题（主观）
题干：G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利,目前供不应求,公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下:(1)该种饮料批发价格为每瓶5元,变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶,已经达到现有设备的最大生产能力。(2)市场预测显示明年销量可以达到500万瓶,后年将达到600万瓶,然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测。(3)投资预测:为了增加一条年产400万瓶的生产线,需要设备投资600万元;预计第5年末设备的变现价值为100万元;生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%,在年初投入,在项目结束时收回;该设备能够很快安装并运行,可以假设没有建设期。(4)设备开始使用前需要支出培训费8万元;该设备每年需要运行维护费8万元。(5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元,租期5年,租金在每年年初支付,租赁期内不得退租,租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。(6)公司所得税率25%;税法规定该类设备使用年限6年,直线法折旧,残值率5%;假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%;银行借款(有担保)利息率12%。
题目：编制租赁的还本付息表,并且计算租赁相对于自购的净现值;判断该方案是否可行,并说明理由。
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参考答案因租赁合同没有明示本金和利息,需要根据有关数据计算“内含利息率”:600-123-123×(P/A,i,4)=0
(P/A,i,4)=3.8780使用内插法:
i=1%+(0.024/0.0943)×1%=1.25%
税后有担保借款成本=12%×(1-25%)=9%
该项目不可行,因为自购的净现值为-74.01,租赁的净现值为49.44,项目的净现值为负数,且租赁的净现值不足以弥补项目的净现值的负数。则说明这个项目是不可行的。
由于租赁方案的净现值=-74.01+28.86=-45.15(万元),小于零,所以租赁方案也不可行。提示:12%×(1-25%)=9%。
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- A 、未担保余值是10万元
- B 、承租人担保余值是70万元，出租人担保余值是90万元
- C 、承租人担保余值是40万元，出租人担保余值是0万元
- D 、承租人担保余值是70万元，出租人担保余值是10万元
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- C 、根据承租人提供的担保余值预计应支付的款项
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