- 综合题（主观）某公司息前税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1：
要求：(1)填写表1中用字母表示的空格。(2)填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。
(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。
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参考答案(1)根据资本资产定价模型：A=6%+1.3×(16%-6%)=19%B=16%C=6%D=6%+2×(16%-6%)=26%
(2)
E=净利润／股票资本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242.11(万元)F=400+2242.11=2642.11(万元)G=8%×(1~25%)=6%H=A=19%1=6%×15.14%+19%×84.86%=17.03%J=(600-1000×14%)×(1-25%) /26%=1326.92(万元)K=1326.92+1000=2326.92(万元)L=1000/2326.92=42.98%M=1326.92/2326.92=57.02%N=14%×(1-25%)=10.5%0=D=26%P=10.5%×42.98%+26%×57.02%=19.34%
(3)由于负债资金为400万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整。
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- 2 【单选题】某公司2011年税前经营利润为600万元，利息费用为40万元，年末净经营资产为1200万元，年末股东权益为400万元，各项所得适用的所得税税率均为25%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则杠杆贡献率为( )。
- A 、67.50%
- B 、62.73%
- C 、54.28%
- D 、46.20%
- 3 【单选题】某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元，无优先股，债务资本成本为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元。
- A 、2268
- B 、2240
- C 、3200
- D 、2740
- 4 【单选题】某公司年息税前利润为1200万元，假设息税前利润可以永续，该公司永远不增发或回购股票，净利润全部作为股利发放。负债金额为800万元，平均所得税税率为25%（永远保持不变），企业的税后债务成本为6%（等于负债税后利息率），市场无风险利率为5%，市场组合收益率为10%，该公司股票的贝塔系数为1.4，年税后利息永远保持不变，权益资本成本永远保持不变，则股票的市场价值为（ ）元。
- A 、 7100
- B 、 7200
- C 、 7000
- D 、 10000
- 5 【单选题】某公司2009年税后利润1000万元，2010年需要增加投资资本1500万元，公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投资资本1500万元之后资产总额增加（）万元。
- A 、1000
- B 、1500
- C 、900
- D 、500
- 6 【单选题】某公司2015年税前经营利润为600万元，利息费用为40万元，年末净经营资产为1200万元，年末股东权益为400万元，适用的所得税税率为25% （假设涉及资产负债表数据使用年末数计算）。则杠杆贡献率为（）。
- A 、67. 50%
- B 、62. 73%
- C 、54. 28%
- D 、46. 20%
- 7 【单选题】某公司2016年的税后利润是1200万元，2017年年初讨论分配股利的数额。预计2015年公司需要增加投资200万元，公司目前的资本结构是权益资本占70%，债务资本占30%，未来计划继续保持该资本结构。按法律规定，至少提取10%的公积金，假如公司采用剩余股利政策，公司应分配股利（）万元。
- A 、1060
- B 、1250
- C 、1160
- D 、1300
- 8 【单选题】某公司2016年的税后利润是1200万元，2017年年初讨论分配股利的数额。预计2017年公司需要增加投资200万元，公司目前的资本结构是权益资本占70%，债务资本占30%，未来计划继续保持该资本结构。按法律规定，至少提取10%的公积金，假如公司采用剩余股利政策，公司应分配（ ）万元股利。
- A 、1060
- B 、1250
- C 、1160
- D 、1300
- 9 【单选题】某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元。
- A 、2200
- B 、6050
- C 、6100
- D 、2600
- 10 【单选题】某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元。
- A 、2200
- B 、6050
- C 、6100
- D 、2600
热门试题换一换
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- 根据外商投资企业法律制度的规定，下列关于中外合作经营企业的表述中，不正确的是（）。
- 审计项目组成员甲注册会计师的侄女在审计客户A公司中拥有并控制价值100 000元的股票，注册会计师应当采取防范措施以消除不利影响或将其降至可接受水平，以下不属于应当采取的防范措施是（ ）。
- 根据资料(1)至(6),逐项判断甲公司会计处理是否正确,并简要说明判断依据。对于不正确的会计处理,编制相应的调整分录。
- 下列项目中,属于以后会计期间在满足规定条件时将重分类进损益的其他综合收益的有()。
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