- 单选题某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元。
- A 、2200
- B 、6050
- C 、6100
- D 、2600
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参考答案【正确答案：C】
股票的市场价值＝（1000-400×6%）×（1-25%）/12%＝6100（万元）。
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- A 、营业现金毛流量为850万元
- B 、营业现金净流量为670万元
- C 、实体现金流量为370万元
- D 、股权现金流量为650万元
- 2 【综合题（主观）】某公司息税前利润为1000万元,资金全部由普通股资金组成,股票账面价值为4000万元,股票的贝塔系数为1.2,公司适用的所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不够合理,没有发挥财务杠杆的作用,准备发行债券购回部分股票的方法预以调整。假设长期债务的现值等于其面值。经咨询调查,企业拟采取以下三种方案：甲方案：发行债券400万元,年利率为10%,由于增加负债,估计股票的贝塔系数为1.35;乙方案：发行债券600万元,年利率为12%,由于增加负债,估计股票的贝塔系数为1.54;丙方案：发行债券800万元,年利率为14%,由于增加负债,估计股票的贝塔系数为2。目前无风险收益率为10%,平均风险股票的必要收益率为15%。要求：(1)计算各方案的权益资本成本;(2)计算各方案的股票市场价值、公司市场价值;(3)计算各方案的加权平均资本成本(采用市场价值权数);(4)采用公司价值分析法,作出方案的决策。
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要求：(1)填写表1中用字母表示的空格。(2)填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。
(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。
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要求：(1)计算确定各种资本结构下公司的市场价值(精确到万元整数位)；(2)计算确定各种资本结构下公司的加权平均资本成本(以市场价值作为权数)。
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- A 、2268
- B 、2240
- C 、3200
- D 、2740
- 6 【单选题】某公司年息税前利润为1200万元，假设息税前利润可以永续，该公司永远不增发或回购股票，净利润全部作为股利发放。负债金额为800万元，平均所得税税率为25%（永远保持不变），企业的税后债务成本为6%（等于负债税后利息率），市场无风险利率为5%，市场组合收益率为10%，该公司股票的贝塔系数为1.4，年税后利息永远保持不变，权益资本成本永远保持不变，则股票的市场价值为（ ）元。
- A 、 7100
- B 、 7200
- C 、 7000
- D 、 10000
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- A 、1000
- B 、1500
- C 、900
- D 、500
- 8 【多选题】某公司2015年税前经营利润为1000万元，所得税税率为25%，折旧与摊销为100万元，经营流动资产增加300万元，经营流动负债增加120万元，金融流动负债增加70万元，经营长期资产总值增加500万元，经营长期债务增加200万元，金融长期债务增加230万元，税后利息20万元。该企业不存在金融资产，则下列说法正确的有（ ）。
- A 、该年的营业现金毛流量为850万元
- B 、该年的营业现金净流量为670万元
- C 、该年的实体现金流量为370万元
- D 、该年的股权现金流量为650万元
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- A 、该年的营业现金毛流量为850万元
- B 、该年的营业现金净流量为670万元
- C 、该年的实体现金流量为370万元
- D 、该年的股权现金流量为650万元
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- A 、2200
- B 、6050
- C 、6100
- D 、2600
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